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美元指数姆努钦让美联储若干贷款工具自动到期的决定令市场震惊，并引发了广泛的批评，但金融市场并没有受到很大影响 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.11.22 08:00 据市场观察(MarketWatch)报道，周四市场休市后，财政部长姆努钦表示不会续签美联储的一系列疫情纾困工具，并要收回约4300亿美元国会拨给美联储的资金，此举让华尔街震惊。 美联储(Federal Reserve System, Fed)迅速发表声明称：“我们希望在新冠肺炎疫情(Covid-19)期间建立的全套应急工具继续发挥其重要作用，为我们仍然紧张和脆弱的经济提供支持。” 他要求美联储在12月31日终止13项紧急贷款中的9项：2个支持公司债券市场的工具，5个向中小企业提供贷款的工具，1个向州和地方政府提供信贷的工具，以及1个支持资产支持债券的工具。 前一天，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，该计划必须继续实施。 ▉ 姆努钦的决定受到广泛批评 美国财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)的这一举动似乎是为了防止下一任财政部长将救助范围扩大到州和地方政府，并可能受到宾夕法尼亚州共和党参议员帕特·图密将担任参议院银行业委员会主席这种可能性的影响。 Evercore ISI的分析师克里希纳·古哈和厄尼·特德斯基表示：“姆努钦的举动将收紧金融状况，并在错误的时机消除了市场的安全网。副作用是，联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, FOMC)将在12月强化量化宽松(QE)的持续时间和指导，而且如果情况变得足够糟糕，购买速度也会加快。但是，QE是支持信贷市场相对不够完善的工具。” 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国经济学家格里高里·达科 表示：“风险是多重的，包括挣扎中的企业的借贷成本增加，中小企业获得信贷的限制以及预算有限的城市的财政困难加剧。如果金融市场认为美联储的地位被大大削弱，那么经济活动就会减弱， 房租延长豁免将会到期，学生贷款还款救助将结束，年底将有1200万失业者失去福利，这可能会导致财务状况紧缩。” 姆努钦指出，如果美联储需要重建这些工具，它可以使用所谓的核心ESF基金，这是指为稳定干预外汇市场而设计的稳定基金。不过， 古哈指出，尽管美联储可以交换国际货币基金组织(IMF)的特别提款权以重建有关工具，但该基金仅约有100亿美元的政府债券头寸。 花旗银行(CitiGroup)的美国首席经济学家安德鲁·霍尔伦霍斯特表示，最近几个月，这些 工具使用率较低，“因此，尽管风险资产价格因企业支持力度减弱而回落，但对市场的直接影响应该优先。美国国债收益率下降，部分原因是避险情绪上升，还因为释放美国国债资本将意味着美国国债发行量减少。” 未来会有更多的冲突，鲍威尔和努钦将在12月2日联合向众议院金融服务委员会作证， 报告美国财政部和美联储的疫情纾困措施。众议院金融服务委员会的主席马克西娜·沃特斯是民主党人，她毫不掩饰其对努钦的感觉，她说：“他的这项 可能违法并具有破坏性的建议将被追究。” 面对广泛的批评，姆努钦周五做出了一些解释。他说，他的决定目的不是为了给即将上任的拜登(Joe Bide)制造麻烦，“这不是政治决定。我们没有试图阻碍任何事情，我们遵守法律。我们保持谨慎，并按照我的设想把钱退还给国会(United States Congress, USC)，这可以让我们的纳税人少花钱。” 他强调称：“现在真正需要支持的不是富裕的公司，而是小心全国企业。我们不需要购买更多的公司债券。” 此前，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示：“我认为，鉴于经济状况，还有很多不确定因素，因此应谨慎行事。” 芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)也表示，贷款计划对于金融市场起着重要的支撑作用，这可能对今后的发展很重要，而终止这些工具的决定令人失望。 他说：“我们的工具非常有帮助，当市场处于更具挑战性的状况时，它们会发挥支持作用。” 对此，姆努钦回应称，央行从来不喜欢失去任何工具，“市场应该感到很舒适，我们还有足够的能力，以防止出现任何麻烦”。 Capital Alpha Partners的主管伊恩·卡茨表示，姆努钦决定终止该计划的时机出乎意料，同时，这也是第一次美联储如此公开地不同意财政部的将决定。他指的是，美联储迅速对姆努钦的决定做出了回应。 ▉ 市场并没有受到很大影响 在姆努钦做出决定当天以及周五，市场并没有因此发生很大的波动。信贷利差并没有大幅上涨，美债出现了一些买盘，但收益率降幅有限，同时股指基本按照自身的逻辑的波动。 对此，一些分析师表示，这些工具使用率很低，因此没有造成市场波动。一些分析师表示，市场本来就存在安全网，因为美联储在本次危机爆发时已经做了很多事情以支持市场。 凯投宏观(Capital Economics)经济学家奥利弗·琼斯表示，投资者更关注的是新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)推动明年经济复苏的潜力，而较少关注地方政府和企业偿付能力的风险。 他指出，另一个原因可能是投资者相信安全网仍然存在，琼斯说：“事实上，我们仍然认为，在市场出现麻烦时，市场对央行将出手提供支持的期望值很高。”美指频道 >>
主题：美国疫情纾困措施调整及市场影响 | 评论：Evercore OxfordEconomics CitiGroup CapitaleConomics | 新闻源：MarketWatch ---END---
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