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美元指数为什么市场并不担心美国政府的巨额债务问题？ |
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 编辑：王真 发布时间：2020.09.11 20:00 据市场观察(MarketWatch)报道，为应对疫情造成的破坏，美国发行了巨额国债，然而，固定收益投资者并没有感到恐惧。 即使政府债务激增，美国(America)的借贷成本仍降至约75年来的最低水平，而且由于美联储(Federal Reserve System, Fed)承诺将利率多年维持在零附近，借贷成本可能会长期保持极低的水平。 国会预算办公室预测，美国的公共债务水平将在明年首次超过该国的年度经济产出，但很少有人担心这一分水岭。 CPR Asset Management的高级策略师巴斯蒂安·德鲁特表示：“在未来10年，美国国债的债务成本将仍然非常低。总的来说，我们正在进入公共债务的新阶段。” 他指出，国会预算办公室的同一份报告估计，到2025年，美国联邦政府偿还债务的成本将达到1.1％，这是第二次世界大战以来的最低水平。 在国会讨论另一项重要的财政刺激方案之际，华盛顿继续在争论联邦政府继续增加赤字的能力。 一些市场参与者呼吁政府利用低利率进一步扩大赤字，特别是在华尔街努力应对低利率世界中货币政策的局限之际。 德鲁特说：“国债融资成本更低。我认为，各国政府必须利用这一机会来应对我们面临的新威胁。例如应对气候变化风险。” 他说，一个被忽视的问题是，美联储会将其从63.5亿美元的贷款抵押债券 CLO 和政府票据中获得的收入转移给美国财政部(U.S. Department of The Treasurystd, USTD)。这将有助于抵消华盛顿的巨额账单。 投资者仍然非常愿意购买美国国债。由于获得收益的途径越来越少，全球大部分储蓄都流向了美国流动性很高的债务市场。 PGIM的固定收益部首席经济学家内森·佩茨表示：“主要国家对安全资产的需求量很大。拥有更高的债务水平确实感觉更可持续。” 他指出，10年期国债收益率低迷表明，投资者吸收了联邦政府不断膨胀的债券发行。 佩茨表示，当前的财政背景与克林顿政府在债券保持警惕时期相去甚远，当时市场参与者将惩罚任何认为的财政挥霍行为，并要求提高利率以补偿潜在的通货膨胀风险。 道富环球(State Street)的全球宏观策略高级分析师马文·卢表示：“目前没有迹象表明国债拍卖方面有困难。” 即使美国距离公共债务水平开始构成风险的门槛还很远，佩茨认为，谨慎行事可能会更好。 他说：“公共债务占国内生产总值(GDP)的比例每增加一个百分点，市场对它的警惕就会更高。” 较高的利率可能会使财政部的预算筹措复杂化，但投资者表示，美联储已明确表示将长期保持宽松。 而且在不久的将来，当美联储选择使货币政策正常化时，由于美国的人口老龄化和生产率增长放缓，长期利率或中性利率将远低于以前。当经济从新冠肺炎疫情(Covid-19)引起的低迷中复苏时，这将限制中央银行收紧货币政策的空间。美指频道 >>
主题：收益率曲线监测 | 评论：PGIM StateStreet | 新闻源：MarketWatch ---END---
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