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现在不再是美联储是否会降息的问题，而是什么时候 - - 非农数据远低于预期及其广泛影响

　　

 

编辑：王真  发布时间：2019.06.07 23:21

据CNBC报道，现在，长期有弹性的就业市场显示出紧张的迹象，经济学家和投资者现在坚信美联储(Fed)将在下个月开始降息。

美国劳工部统计局(BLS)周五公布的数据显示，美国 5月的非农就业人数仅为7.5万人，低于预期，并少于10万。表明经济放缓正在影响就业市场。

威尔明顿信托(Wilmington Trust)首席经济学家蒂利表示，“我认为现在招聘真正开始放缓。虽然有时你可能对月度波动性略微不屑一顾，但我认为我们有足够的指引。”

他表示，招聘放缓与Markit-PMI和其他数据的疲软相符合，似乎是贸易战不确定性的结果。

数据发布后，股市最初下跌，随后因为市场将此消息视为美联储降息的概率进一步上升，股指暴力拉升。本周已经大幅下跌的美债收益率进一步下跌。最能反应美联储政策预期的2年期美债收益率跌至1.77%，影响抵押贷款和其他贷款的10年期美债收益率跌至2.059%低位。

道富环球顾问(State Street Global Advisors)首席投资策略师阿莱纳表示，“如果经济继续低迷，贸易战继续没有结果，我认为美联储准备介入并降低利率。我认为今天的报告将支持美联储降息的想法。我不确定它是否会是6月，但我认为我们离美联储降息已经不远了。”

芝商所集团(CME)的Fedwatch美联储利率展望工具显示， 在就业报告发布后，美联储7月、9月和12月降息的概率走高。

加拿大蒙特利尔银行(BMO)利率策略师希尔表示，“我们预计2019年将降息3次，分别是7月、9月和12月，总共降低75个基点。目前市场定价7月份降息25个基点的可能性为95%。”

蒂利表示，“我认为，美联储不会在今年6月的会议上降息。因为还没有足够传达这一预期。今天的报告，尤其是时薪数据疲弱将推动他们在今年晚些时候行动。我认为，在6月份的新闻发布会上他们会传达这个消息。”

除了5月份招聘数据疲软之外，劳工部还将3月和4月份的就业增长下调了7.5万人，使3个月的平均值达到15.1万人。时薪增长仅为3.1％，远低于市场预期。

蒂利表示，“3个月平均就业增长数据显示这是2年以来最慢的增速。这可能是贸易战对制造业的影响开始出现。贸易形势确实改变了我们对未来的看法。当贸易谈判破裂时，我们的投资委员会取消了对美国大盘股和新兴市场的增持。如果对墨西哥的关税也上调，我们认为前景将更加悲观，我们预计就业和招聘会更加疲软。”

蒂利指出，ADP非农就业数据更为疲弱，5月就业人数仅增加2.7万人，小企业招聘人数大幅放缓，这对于经济的影响非常明显。招聘变化通常从小公司开始。如果公司对关税感到担忧，并且他们对任何一种放缓的情况感到紧张，那么小型企业的行动会更快。

阿莱纳表示，市场将难以继续前行，即使股市的初步反应降息预期上升而强劲上涨。

他说，“现在处于一个两难的境地。数据继续表明经济放缓。投资者担心关税将加剧这种放缓，但央行官员已经承诺将提供支持。然而，我会说货币政策本身还不够，我们需要更好的经济数据，我们需要解决贸易问题。”美元指数 >>

主题：Fed货币政策前瞻  非农数据及影响  贸易战及宏观经济影响  | 评论：Wilmington  StateStreet  BMO  | 新闻源：CNBC

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