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Fomc 1月会议纪要前瞻：市场高度关注缩表的有关表述

 

　　

 

编辑：王真  日期：2019.02.19 23:07

据CNBC报道，市场有理由相信美联储(Fed)将暂停加息一段时间。但不太确定的是，美联储将如何处理其资产负债表上留下的4万亿美元债券。当美国联邦公开市场委员会(Fomc)的1月会议发布时，缩表问题可能成为市场关注的焦点。

在1月Fomc会议上，会议声明及美联储主席鲍威尔(Powell)的讲话明确表示，他们对加息保持“耐心”，而且会暂停收紧货币政策。但没有迹象表明他们会暂停或放缓缩表。

美联储目前每月出售500亿美元的国债和抵押贷款，尽管并不是每个月都达到这个规模，但自从缩表开始以来，债券规模已经缩减了超过4000亿美元。美联储的资产负债表从峰值的4.5万亿美元缩减至目前4万亿美元的水平。

投资者高度关注美联储的缩表计划会有什么变化，将密切关注Fomc的1月会议纪要。

野村证券(Nomura)首席经济学家亚历山大在一份报告中表示，“前两次Fomc的会议纪要都包括缩减资产负债表计划的表述，我们认为，1月会议纪要会显示，委员会计划在2019年底之前结束资产负债表的正常化。”

此前，几位美联储官员指出，今年年底可能会结束缩表。但即便如此，仍可能出现变化。

迄今为止，讨论的关键是银行业感到舒适的储备水平。资产负债表的下降与较低的储备水平相对应。目前，银行持有约1.64万亿美元的储备，比所需水平高出近1.5万亿美元。许多美联储观察家认为最终水平将超过1万亿美元。

花旗集团(CitiGroup)美国利率策略主管马泰表示，“一旦我们达到1.1万亿美元的储备，就会实现正常化。由于外部风险增长并在内部堆积，美联储将希望确保政策紧缩不会影响金融状况，从而影响经济。我们的观点是，美联储表示收紧即将结束的信号是 - - 美联储表示准备在未来某个不太遥远的时间降息。”

实际上，由于美联储的基准利率处在2.25％至2.5％之间，市场预计不会出现额外的加息。交易员实际上认为，12月的降息可能性约为10％。美指频道 >>

主题：FOMC会议决议展望  美联储缩表计划  | 评论：Nomura  CitiGroup  | 新闻源：CNBC

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