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Fed主席鲍威尔的最新讲话表明，将打开减速的阀门

 

　　

 

编辑：王真  日期：2018.12.01 19:05

据路透社(Reuters)报道，美联储官员估计将在12月加息并将利率处于他们所认为的中性或接近中性的水平，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)重申了他的信息，表明在2019年将对加息采取更为谨慎的态度。

但实际上目前尚不清楚会如何发展，他已经说过，将利率处于高于中性水平的想法仍然是选项之一，他可以加息，也可以在明年随时暂停加息。

但周四公布的联邦公开市场委员会(FOMC)11月会议纪要，以及过去两周有关官员的评论，都指向美联储的长期承诺“进一步逐步加息”将导致紧缩。

会议纪要称，“许多与会者表示，在即将举行的会议上，要更加强调数据对评估经济和政策前景的重要性。”

美联储的目标政策利率在11月份保持在2％至2.25％之间，按照原来的框架，需要转变为接近2.5％至3.5％的所谓中性利率。

早在8月份，鲍威尔就拒绝过于严格依赖一个抽象的指南，比如中性利率，称这可能导致代价高昂的错误。然而，他一直在谈论它。

他重新关注“中性”利率水平，作为政策的一个潜在转折点，到目前为止一直处于稳定的紧缩状态，这与会议纪要相呼应。

具有讽刺意味的是，在鲍威尔表示利率从中性走向“长期”甚至可能需要超过这一水平的评论之后，10月初股市暴跌。

市场的波动反映了投资者担心美联储最终可能会出现鲍威尔所说的那种错误 - - 经济已经开始放缓的时候过于紧缩的政策。

鲍威尔现在选择开始转变立足点的原因有很多。自9月新闻发布会以来，一些经济指标已经疲软。

还有总统特朗普，他因加息而指责他。

在两周前在达拉斯的一个讲话中，鲍威尔解释说，正如灯光突然熄灭的房间里的人必须“减速”以避免碰到家具，美联储必须这样做接近中性，以避免从经济数据中丢失信号。

周三在纽约举行的一次会议上，鲍威尔放大了这一信号，称利率“正好低于”美联储对中性的估计范围。在有影响力的政策制定者可能协调或达成一致的迹象中，他的措辞与前一天美联储第二号人物德克拉丽(Clarida)达所使用的措辞相同。

鲍威尔的讲话令股市飙升。牛津经济研究院(OxfordEconomics)的Daco预计，明年只会有两次加息，因为美联储将经济转向“软着陆”，可能会继续以较慢的速度增长但不会引发通货膨胀。

在美联储会议纪要公布后，利率期货交易商坚持认为美联储将在明年至少放缓加息一次。

鲍威尔周三表示，美联储政策决定的影响“可能需要一年或更长时间才能看到。”

这表明美联储愿意等待，看过去的加息在如何发挥作用。

三资本管理公司(III Capital Management)首席经济学家Karim Basta表示，最近的市场波动表明，中性利率的争论正在向前推进。“具有讽刺意味的是，在过去的两个月中，美联储信心不足的中性利率已经造成市场上大幅波动。美联储可能会将注意力从中性利率的概念转向经济本身。”美指频道 >>

主题：美联储货币政策展望  | 人物：JeromePowell  Clarida  | 评论：OxfordEconomics  | 新闻源：Reuters

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