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债券频道日银意外调整政策，掀起了对美债的新一轮抛售 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.12.21 07:32 日本(JPN)国债周二连续第三天暴跌，此前日本央行(BoJ)对其收益率曲线控制政策(YCC)突然进行了调整，这引发了关于债券市场最近的反弹是否已经结束的争论。 随着美国(USA)经济陷入衰退风险的加剧、通胀问题以及美联储(Fed)政策的走向悬而未决，投资者对国债的兴趣很可能会持续下去。尽管过去几天美国国债收益率的上升幅度很大，但10年期国债收益率仍比2022年的峰值低75个基点以上。 Facet Wealth的投资主管汤姆·格拉夫表示：“很可能，至少在这个周期中，我们已经看到了美国国债收益率的峰值。经济很有可能陷入衰退 - - 或者至少肯定会放缓。面对经济衰退，看到10年期国债收益率上升是不寻常的。”
收益率已经反弹，但仍远低于2022年的峰值 _By Bloomberg 周二，美国10年期国债收益率上涨12个基点至3.71%，随后收于3.68%，而日本10年期国债收益率上涨了约15个基点，至0.40%。 长期以来，投资者一直在猜测，日本央行最终是否会放弃其长期的超低利率政策 - - 这是最后一家采取超宽松货币政策的主要央行 - - 可能会从全球债券市场移除一个关键锚，从而推动美联储、欧洲央行(ECB)和其他机构推动的利率起飞。 加拿大蒙特利尔银行(BMO)的美国利率策略主管伊恩·林根在给客户的一份报告中写道：“YCC的上限每一次扩大都将是美国国债的看跌动力。然而，这种动力是递减的，因为这种首次调整引发的当前走势的冲击将是最高的，并且日本国债收益率上升对美国利率的影响是有限的。” 当然，日本央行的这一举措并不是放弃接近零的政策，而是对其YCC机制的调整，允许债券的市场利率略高。其主要政策基准仍停留在-0.1%，虽然10年期国债收益率的允许波动范围更大，但它的官方目标仍然是将其保持在零附近。但一些人认为，这是走向政策调整之路的信号，因此市场的反应是有启发性的。 PGIM的格雷格·彼得斯表示：“普遍的看法是，日本央行的表现非常出色。国债和日元走势仍然是相对温和的。” 在其他条件相同的情况下，日本央行行长黑田东彦允许日本政府债券收益率走高，应该会鼓励更多日本资本留下或回国，这可能会抵消部分对美国国债的买盘。事实上，这在日本央行宣布后日元的暴涨中显而易见。 然而，从美国国债的角度来看，即使市场已经反弹，日本投资者在今年大部分时间里已经是净卖家，而对冲成本 - - 主要由央行利差驱动 - - 已经上升。 美国国债市场的趋势已经发生了更普遍的变化，债券有很多动力来抵消日本的看跌冲动。美联储的鹰派立场可能已经达到顶峰。美国经济衰退风险上升可能会刺激明年的避险需求。 最重要的是，有迹象表明，至少按照历史标准，美国国债仍然超卖，而且净头寸仍然是空头，为购买提供了潜在的动力。日本的变化最终将如何影响这一点还有待观察。 BlueBay Asset Management的美国固定收益高级投资组合经理布莱恩·斯温达尔表示：“此举可能会缓和对国债和其他美国债务的边际需求。对我来说，这更像是一个长期的故事，而不是短期的冲击。”债券频道 >>
主题：日本央行政策会议决定及其市场影响 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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