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债券频道对新变体的担忧可能让位于利率前景，继续主导债市的方向 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.11.29 10:00 在世卫组织确认了Omicron变体 之后，在美国(USA)，各期限的国债遭到抢购/收益率暴跌，其中指标10年期国债收益率暴跌超过16.2个基点。这一动态似乎表明，债市的关键驱动因素已经从美联储(Fed)转向疫情。 但分析师表示，债市仍将基于央行收紧政策以应对通胀的步伐定价固定收益资产。 Omicron变体 将造成和中经济影响不得而知，但通胀的威胁是现实的，美联储对此已经直言不讳。上周，在美国总统拜登(Joe Bide)确认提名鲍威尔(Jerome Powell)担任下届美联储主席，提名布雷纳德(Lael Brainard)担任副主席之后。这两位央行的掌舵人随后表示，工作重点将是遏制通胀。
利率的不确定性没有缓和的迹象 _By Bloomberg 实际上在周五债市暴涨/收益率暴跌之前，已经有4位美国联邦公开市场委员会(FOMC)票委表示，他们支持在12月的政策会议上决定加速缩减资产购买(Taper)。即使在Omicron变体 导致广泛的市场恐慌和利率暴跌之后，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)仍然表示，他将支持在12月加速缩债。 Amundi Asset Management的高级投资组合经理莱安德罗·加利表示：“由于美联储和英格兰银行(BoE)等央行已经落后于曲线，新变体在现阶段不太可能改变央行的行进方向。金融状况依然宽松，通胀继续出人意料地上行，这让美联储推迟货币政策正常化步伐的空间有限。” 展望12月FOMC会议，新变体预计将继续给市场造成波动，但对央行而言更重要的是即将收到的2份经济报告。包括下周的美国劳工统计局(BLS)的就业形势报告(ESR)，市场参与者将密切关注非农就业人数增长，以及预期等权重的时薪增长率。 随后，市场将转而关注美国劳工统计局(BLS)的消费者价格指数(CPI)，目前该指标已处于31年来的最高水平。 WisdomTree Investments的固定收益策略主管凯文·弗拉纳根说：“市场和美联储非常依赖数据，如果接下来的几份通胀报告没有显示出明显放缓的迹象，那么鲍威尔和布雷纳德的预期行动将被债券市场定价。他们第一步是做的是更加积极地缩债，1月缩债规模翻倍。” 加速完成缩债给加息创造了条件，最早可以在明年6月开始加息以遏制通胀。在新变体风险暴露之前，高盛(Goldman Sachs)的经济学家认为，美联储明年将加息3次，首次加息可能是6月，甚至是5月。 这种利率前景将使收益率曲线(Yield Curve)趋平，任何短期风险造成的曲线陡峭都可能被视为短期逆势事件。周五，5年期和30年期美债收益率利差达到70个基点，而在周三该利差仅为61个基点大幅上涨。 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO)的美国利率策略主管伊恩·林根表示：“今年年初美联储告诉投资者，他们将让通胀升温，这是曲线更陡的说法。陡峭的时刻已经过去了。现在美联储专注于维持其遏制通胀可信度，你可以进行曲线趋平的交易。” 如果经济数据显示出放缓迹象，收益率曲线也将趋平。这可能会进一步扰乱本已紧张的供应链，从而加剧通胀压力，需要美联储退出刺激推动需求增长放缓。 盛宝银行(Saxo Bank)的固定收益策略师艾尔斯·斯宾诺兹表示：“美联储可能保持强硬鹰派，因为刺激需求会产生更大的价格压力。这意味着收益率趋向将维持趋平的走势。” 总体而言，新变体可能成为现在和一段时间内的头条新闻，但债券市场可能继续围绕利率前景，延续曲线趋平的趋势。债券频道 >>
主题：美联储货币政策前景及市场影响 | 评论：AmundiPioneer WisdomTreeInvestments BMO Saxo | 新闻源：Bloomberg ---END---
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