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债券频道随着股市上涨和掉期收益下滑，海外基金9月减持中国国债的规模创历史新高 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.10.23 12:06 上个月，随着一度流行的基于掉期交易的回报率减弱，股市反弹吸引了更多关注，全球基金以创纪录的规模出售了中国(CN)主权债券。 根据彭博社(Bloomberg)对中国官方数据的计算，9月，海外投资者净减持了1132亿元人民币(159亿美元)的中国政府债券，这是自2014年有记录以来的最高水平。 根据上海清算所的数据，可转让存单(NCD)是中国银行的短期工具，其投资流动模式与短期政府票据相似，录得2023年8月以来的首次外流。 资金外流反映了投资者对一系列近期因素的不同反应的溢出效应，例如美联储(Fed)转向宽松政策和中国经济数据改善，这些因素推动人民币走高。
9月，海外投资者净减持了1132亿元人民币的中国政府债券 _By Bloomberg 9月大部分时间里，人民币兑美元的走强颠覆了外国交易员曾经利润丰厚的策略，即从境内债券中获利。在此类交易中，当人民币走弱时，交易员会将美元兑换成本币，购买NCD或其他短期政府债券，这些债券的回报率高于美国(US)国债。由于外汇需求下降，该策略的回报率有所下降。 >> 华侨银行(OCBC Bank)的外汇和利率策略主管弗朗西斯·张表示：“外国投资于人民币前端固定收益产品本质上可能是机会主义的。9月，人民币隐含利率上升，缩小了NCD的资产互换回升。这有助于解释资金外流，这并不奇怪。” 海外基金可能也加入了更广泛的投资者群体，他们削减了一些债券投资，转而购买股票，以期在刺激计划的推动下获得收益。中国基准收益率从9月底的历史低点跃升，此前中国政府宣布了一揽子刺激措施，在几天内引发了股市的惊人飙升。中国股市基准沪深300指数在9月上涨了约21%。 >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的首席亚洲外汇和利率策略师斯蒂芬·邱表示：“9月，很明显，市场将转向其他中国资产或外国债券。” 根据中国政府的数据，随着美国降息降低了美元资产的回报率，9月中国企业的资本流入出现了大约两年来的最大增幅。债券频道 >>
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