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债券频道

中国经济学家呼吁政府增加发债以刺激经济增长

　　

 

编辑：王真  发布时间：2024.08.21 17:25

越来越多的中国(CHN)经济学家呼吁政府摆脱预算赤字上限，为更多的中央政府债务发行扫清障碍，以支持经济。

中国社会科学院金融研究所副所长张明表示，政府可以考虑将今年的特别主权债券增加一倍或两倍，达到3万亿元人民币；并称，这应该用于补贴消费者和缓解地方政府债务风险。

他表示，还应提高国内生产总值3%的赤字上限，以赋予中国财政部(MOF)更大的政策灵活性。

这并非没有先例。去年10月，中国罕见地将赤字率从原来的3%调整为占国内生产总值(GDP)的3.8%，这导致额外发行了1万亿元人民币的主权债券。今年，政府再次将这一比例定为3%，这是它长期以来一直试图保持的一个限制，以保持财政纪律，并表明其对经济持积极态度。

张呼吁北京方面加大债券发行力度，这与其他中国经济学家和前官员的呼吁相呼应，其中包括退休的财政部长楼继伟和前央行顾问于永定。中国经济增长已放缓至五个季度以来的最低水平，这再次引起了人们对财政刺激的关注。

长期以来中国一直将赤字率维持在3%或以下 _By Bloomberg

张表示：“如果我们无论如何都坚持中央预算赤字3%的水平，财政支出将不可避免地收缩并变得顺周期。这无助于推动增长 。”

Upright Asset Management的董事长刘晨杰周二晚间在微信上发布的一份报告中写道，需要更积极的财政政策来应对房地产市场放缓、地方政府财政状况疲软和家庭消费疲软的挑战。他补充道：“提高财政赤字率是一种适当而有效的政策工具。”

他说，赤字与GDP之比应提高3个百分点，即提高4万亿至5万亿元人民币，主要形式是中央政府增加借贷。

中国试图通过降息来促进经济增长，但在持续的房地产低迷和就业疲软的情况下，低利率的作用有限。财政刺激和房地产纾困措施将更有效地提振需求，但由于债务担忧，政府一直对大规模采取这些措施持谨慎态度。

包括黄文涛在内的中国证券公司经济学家在周二的一份报告中表示，现在的重点应该是防止短期经济问题变成长期问题。他补充说，财政政策需要进一步加强，例如加快发行政府债券，增加对地方政府和居民的转移支付。

黄呼吁政府引导资金用于刺激消费，同时加强社会安全网和公共服务。他补充道，这可以解决产能过剩和低效投资等问题。

今年政府支出的步伐缓慢，主要是因为地方政府难以找到高质量的项目来投资他们从特别债券发行中筹集的资金。上半年，包括基础设施投资在内的政府基金预算支出同比下降17.6%。

政策制定者已承诺允许地方政府在更广泛的领域使用特别债券筹集的资金。彭博社(Bloombe-rg)本周报道称，他们正在考虑一项提案，允许地方政府使用这些债券为购买存量房，以支撑房地产市场。

刘表示，中国需要提振经济增长，提高投资回报率，控制债务风险。政府可以利用可能提高赤字率的额外资金的三分之一来刺激消费，例如向不太富裕的家庭发放直接补贴。

另外三分之一可以交给地方政府偿还欠私营公司的债务。刘补充说，其余的可以投资于技术开发和高端制造业。债券频道 >>

主题：中国债市观察  | 新闻源：Bloomberg

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