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债券频道前瞻：政府债券发行激增并不会推动中国债券基准收益率大幅反弹 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.08.15 16:50 在中国(CHN)努力为国债收益率设定底线之际，政府债券发行量倍增将提供新的支撑。 信达证券预计本月净发行1.4万亿元人民币政府债券，较7月增加约7800亿元人民币。华西证券预计8月债券销售额约为1.6万亿元至1.8万亿元。 债务发行量增加之际，对经济放缓的担忧、对中国人民银行(PBoC)政策放松的预期以及缺乏有吸引力的投资选择，已将国债收益率压低至历史最低水平。政策制定者为遏制国债反弹而采取的全面控制措施对市场只产生了短暂的影响。 一些分析人士预计，供应过剩以及政策制定者最近的市场干预将暂时阻碍债券的进一步上涨，但他们预计收益率也有上限。
中国的地方政府债券发行将在本月加速 _By Bloomberg >> 法国外贸银行(Natixis)的高级经济学家加里·恩格表示：“支持经济的需要以及最近政治局会议对加快特殊债券保险的强调意味着地方政府将需要继续发行债券。任何集中发行都将为支持债券收益率提供助力，但收益率的上升将受到限制，因为更高的利率将影响增长。” >> 法国兴业银行(Societe Generale)的大中华区经济学家林紫琼表示：“今年地方政府发行量明显不足，因此他们确实需要加快发行速度。中央政府也更加重视确保实现增长目标。我预计，对本月债券销售激增的预测和央行的窗口指导将至少在短期内结束债券的上涨。然而，目前投资者对安全资产的强劲需求仍然根深蒂固。” 本周的一份报告显示，银行对实体经济的贷款录得19年来的首次收缩，突显出国内需求疲软。日内早些时候公布的数据显示，核心活动指标均有所放缓。 >> 渣打银行(Standard Chartered)的中国宏观策略主管贝基·刘表示：“增发不太可能造成供应冲击。鉴于信贷增长仍然非常疲软，尤其是抵押贷款，供需动态仍然偏向需求侧。”债券频道 >>
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