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债券频道全球主权债券收益率暴跌，因投资者预计美联储将实施紧急降息 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.08.05 19:00 全球债券上涨，交易员押注美联储(Fed)和其他央行将更加积极地降息，因为人们越来越担心经济增长的放缓速度比几周前预期的要快。 对货币政策变化最敏感的短期债券领跌，截至发稿时，2年期美国(US)国债收益率下跌19个基点，至3.69%，为一年多来的最低水平。在欧洲(Euro Area)，德国(GER)国债收益率的跌幅相当，跌至2.15%。 全球重新定价如此剧烈，以至于掉期市场(OIS)一度认为美联储在未来一周内紧急降息的可能性为60%，远远早于9月18日的下一次预定会议。现在这种预期有所下降，但这一动态表明投资者已变得多么紧张。 推动情绪转变的是越来越多的证据表明，世界最大的经济体正在放缓，美联储可能落后于通胀曲线。 上周的就业报告/大非农(ESR)远低于预期，加上对制造业活动指标持续处于收缩区间，导致交易员押注美联储到年底前至少降息125个基点，而一周前仅预期降息50个基点。交易员们接下来关注的是周一公布的美国供应管理协会(ISM)服务业采购经理人指数(SPMI)。 >> Insight Investment的多资产战略团队联合副主管迈克尔·福德表示：“全球宽松周期已经真正开始。普遍降息反映了这样一个事实，即政策制定者越来越关注经济增长，而非通货膨胀。” 花旗集团(CitiGroup)和摩根大通(JPMorgan)的经济学家现在都预测，美联储将在9月和11月的会议上将其基准利率下调50个基点。 交易员们还加大了对欧洲央行(ECB)降息幅度的预期，欧洲央行在6月首次降息，但在上个月维持利率变不变。OIS定价显示，年底前该货币当局将总共降息85个基点，9月降息50个基点的概率飙升至40%。 在日本(JPN)，央行刚刚完成加息，然而，随着该国股市崩盘，10年期基准收益率暴跌约20个基点。类似期限的新西兰(NZL)国债收益率下跌10个基点。澳大利亚(AUS)的3年期国债期货飙升至2023年6月以来的最高水平。 不过，一些投资者表示，这些反应有些过头了。 >> Carmignac的固定收益联席主管纪尧姆·里盖德表示：“我怀疑美联储是否需要在本月紧急降息。当然，美国经济正在放缓，但企业并没有大规模裁员。我们不认为市场应该像现在这样定价。美联储可能会在下个月降息。” >> 瑞银集团(UBS Group)的欧洲利率策略主管雷诺特·德·博克也持类似观点，正在对美国和欧洲的短期头寸进行获利了结。他说：“市场现在领先于数据，在流动性较低的北半球夏季，风险资产大幅下跌的情况并不罕见。” >> Janus Henderson Investors的全球固定收益主管吉姆·克林斯基表示：“我认为市场的剧烈波动归因于交易量减少，以及过度扩张的头寸和拥挤的交易。我已经开始削减美国国债头寸，因为现在的定价相当激进。我仍然认为利率有下降的空间，但波动速度如此之快，削减一些敞口是正确的做法。” 这一大规模反弹推动彭博全球主权债券指数接近抹去今年的所有跌幅，对于一个未能在去年年底实现普遍预期的高回报的资产类别来说，这是一个显著的转变。今年迄今为止，该指数得福已收窄至0.2%，而就在7月初，该指数跌幅仍高达5%以上。 >> 高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)资产配置研究主管克里斯蒂安·穆勒·格里斯曼在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示：“人们非常关注帮助市场恢复正常的降息，考虑到美联储有很大的空间，你需要考虑大幅降息的可能性。”债券频道 >>
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