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债券频道展望：超低利率时代，固定收益投资能否成立 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.07.09 09:30 尽管今年国债市场出现了前所未有的涨势，但交易员并没有因此感到特别高兴；因为国债上涨意味着收益率下跌，暴涨意味着收益率暴跌，进而，跌至让所有投资者没有胃口的程度；这意味着交易员将会失业。 过去一周，中国人民银行(PBoC)发出一次严厉警告，并宣布打通数千亿规模融券通道后，债券市场的涨势停止，不过收益率并未大幅反弹。截至发稿时，10年期政府债券的收益率为2.285%，是一个多月来的最高水平，但距离2.18%的历史低点不远。30年期国债收益率一直在2.51%左右，为3周来的最高水平，接近2005年以来的最低水平。相比之下，美国(USA)10年期国债收益率约为4.31%。 不过，多数机构认为，这种干预最终可能无法扭转趋势。
10年期国债收益率从历史低点小幅反弹 _By Bloomberg >> Asymptote Investment Research的首席经济学家朱振新表示：“在我们达到超级货币宽松的极限和利率降至零之前，这种下降趋势可能会持续多年。随着中国退出债务驱动的繁荣时期，总融资需求将逐渐放缓，中国的利率将继续下降。人口老龄化将导致劳动力减少，最终经济增长降级，以及货币宽松以应对经济放缓，这将给利率带来压力。最终，货币宽松将允许通胀上升和利率反弹。但在此之前，从长远来看，利率下降趋势几乎是不可抗拒的。” 根本上，中国(CHN)债券交易员需要解决的是，超低利率条件下，如何生存的问题；换句话说，对于广泛的投资者来说，国债利率持续下跌的趋势下，这种投资是否已经不再成立。 >> U-shine Investment Group的联席首席投资官徐永斌表示，仍有盈利机会，包括收益率曲线(Yield Curve)交易、衍生品和做空。他说：“高速增长已经过去，但这并不是世界末日。人们将继续进行投资和债券交易。”债券频道 >>
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