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债券频道

因强劲非农推动美联储官员向鹰派倾斜，美债多头损失进一步扩大

　　

 

编辑：王真  发布时间：2024.04.07 09:20

周五，由于强劲的就业数据(ESR)与美联储(Fed)今年将降息的预期相冲突，债券投资者今年的损失进一步扩大。

美国(USA)国债收益率接近今年的最高水平，基准10年期国债收益率跃升9个基点，至4.40%左右。在达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)表示现在考虑降息还为时过早后，2年期国债的收益率日内涨幅扩大至10个基点以上，至4.75%。

截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计，美联储在6月降息的概率为52%，而在非农报告公布前为61%；预计今年将总共降息65个基点，比美联储的预期低10个基点。

Academy Securities的宏观策略主管彼得·柴尔表示：“这些数据肯定不会给美联储短期内降息提供动力。美国国债收益率将继续走高。强劲的数据和不断上涨的油价可能意味着10年期收益率将进入4.5%至4.6%。”

不过，前美联储理事、芝加哥大学布斯学院教授兰德尔·克罗兹纳告诉彭博电视台(Bloomberg TV)，抛售受到就业报告其他因素的限制，包括劳动力参与度提高，这可能会缓解工资上涨压力；非农报告显示，参与率从62.5%小幅上升至62.7%，超过了普遍预计的62.6%。

尽管如此，太平洋投资管理公司(PIMCO)的经济学家蒂凡尼·威尔丁在一份报告中表示，就业数据，“加上美国最近的其他数据，显示出年初令人难以置信的强劲经济势头”，足以使该公司将今年美联储降息的预测从三次下调至两次。

年初，人们普遍预计，美联储在过去两年中的11次加息不仅会抑制通货膨胀，还会造成经济压力，导致央行今年至少降息1.5个百分点。而事实是，通胀下降的步伐已经放缓，增长指标仍然强劲，投资者继续将资金投入股票和公司债券，表明经济可以承受当前这种超高的利率。

杰尼盟(Janney Montgomery Scott)的首席固定收益策略师盖伊·勒巴斯表示：“这些数据对债券利空，因为它们巩固了稍后开始降息的可能性。这些数据还降低了经济衰退的风险，导致投资者要求更高的回报率。”

荷兰国际集团(ING)的策略师警告称，基准10年期收益率将重新回到去年11月年底大规模反弹前的4.5%水平。在期权市场，交易员开始买入看涨期权，押注目标是接近4.5%。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“如果美联储真的依赖数据，那么它将很难证明降息是合理的。我们将把4.5%视为10年期国债收益率的下一个重要技术水平。”债券频道 >>

主题：美国国债市场观察  | 新闻源：Bloomberg

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