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债券频道经济前景中两个因素相互矛盾，美国债市陷入拉锯战 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.07.06 15:06 投资者正在努力应对经济前景中相互矛盾的两个因素。一方面，通胀持续存在，美联储承诺积极收紧货币政策以遏制通胀，这导致今年美债收益率在至少半个世纪以来最严重的抛售中被推高。另一方面，经济衰退的风险上升，投资者重新将美债作为避风港，从而拉低收益率。 周二，两股力量进行了激烈的角逐。基准10年期美国国债收益率在盘初一度上涨多达10个基点至 2.98％，但由于市场再次担心美国(USA)经济增长将停滞不前，股市重挫，收益率一度逆转跌至2.78％。
美国国债大幅波动和投资者对价格流动性的挑战 _By Bloomberg 太平洋投资管理公司(PIMCO)的基金经理艾琳·布朗表示：“预计今年夏季债市难言平静无波，并预计在通胀已经见顶的明确信号出现之前，这将是一段艰难的时期。” 上周五，衡量美国国债30天隐含波动率的Ice BofA Move指数触及疫情以来的最高水平。根据彭博指数，流动性指标也处于自那时以来最糟糕的状态，这有助于放大价格波动。 在经济前景和美联储利率路径清晰之前，全球最大债券市场的拉锯战不太可能平息。交易员将在美联储周三公布的会议纪要和周五公布的月度就业报告(ESR)寻找此类线索。 尽管就业报告预计将显示6月就业增长放缓，但美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)已明确表示，他的重点是提高利率以抑制通胀。人们担心，即使经济将陷入衰退，美联储也会积极收紧政策以控制消费者价格(CPI)，就像20世纪80年代初时任主席的保罗·沃尔克。 花旗集团(CitiGroup)利率部门策略董事总经理威廉·安东内尔表示：“最大的问题是，如果经济下滑，鲍威尔扮演沃尔克角色的空间有多大。在这个问题得到解决之前，波动性会一直居高不下。” 尽管近期美国国债因经济衰退担忧而反弹，已经收复了今年的部分历史性损失，但日常交易的大部分仍集中在短期走势上，这使得市场行情容易因头寸平仓或增加而迅速变化。例如，最近的期权活动集中在每周对10年期美债收益率的押注，同时大量出售期权溢价，除非10年期美债收益率在9月份跌至2.62％以下或升至3.45％以上，否则这是有利可图的。 与此同时，一些关注较长期的投资者，包括日本等重要买家，基本上都在观望，等待经济和美联储轨迹的进一步明朗。 三菱日联金融集团(MUFG)的美国宏观策略主管乔治冈萨尔维斯表示：“就波动性而言，我们很难保持这种状态，一旦美联储再次大规模加息，就很难保持这种状态。这是商业和利率政策周期中最模糊的点。”债券频道 >>
主题：美债收益率波动及股市影响 | 评论：PIMCO CitiGroup MUFG | 新闻源：Bloomberg ---END---
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