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债券频道通胀/终端利率不确定，美国债市或持续动荡 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.04.24 12:30 圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四表示，债券市场“看起来并不是一个非常安全的地方”。很少有投资者会对此提出异议。 过去一周，新一轮的抛售浪潮席卷了美国(USA)国债市场，令一直试图预测收益率会达到多高的投资者和分析师感到不安。 周一，巴克莱(Barclays)的策略师投降，放弃了一周前的建议，并称抛售太过分了。周三，美国银行(Bank of America)表示现在是买入的时候了，但第二天就发现它错了。周四，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示他支持采取积极行动遏制通胀。周五，市场预计在接下来的4次会议上将每次加息50个基点，美债进一步遭到抛售/美债收益率攀升，10年期美债收益率最高触及3.97%的水平。
市场预计，10月前的4次会议将总共200个基点，随后再加息50个基点 _By Bloomberg “现在是一场龙卷风，”AmeriVet Securities的美国利率主管格雷格·法拉内洛说。“美联储的政策现在真的很重要，而且不再是提振市场。问题是他们要去哪里？” 投资者迷失方向的迹象无处不在。在代表美联储利率的欧洲美元期货期权中，对能够抵御今年一系列75个基点加息的深度虚值结构的需求出现了。在国债期货市场上，大宗交易激增。过去30年以看涨美国国债前景而闻名的Hoisington Investment Management在其向客户提交的季度报告中罕见的发出了警告。 本周的波动延续了全球最大债券市场的动荡走势，因为美联储(Fed)开始退出其在疫情(Covid-19)爆发后的大规模货币刺激措施。今年迄今，美国国债已经下跌超过8%，这是1973年以来最糟糕的开局。 尽管对美联储最终会走多远仍存在分歧，但投资者稳步提高了对美联储今年加息的预期，引发了抛售。
美国非农就业再次强劲增长，失业率下降，工资上涨 _By Bloomberg 周四，鲍威尔说提前加息可能是适当的，并将劳动力市场描述为“不可持续的过热”。 这些评论帮助推高了收益率。截至周五晚些时候，对货币政策变化高度敏感的2年期国债收益率升至2.69%，较一周前上涨约23个基点。10年期国债收益率收于2.9%，本周上涨7个基点，周三接近3%。 值得注意的是，鲍威尔的言论和市场对进一步加息的激进定价未能阻止通胀预期上升。债券市场衡量通胀预期的指标 - - 10年期损益两平率 Breakeven Rate - - 本周突破3%至历史新高。
尽管美联储态度强硬，但美国长期和远期通胀预期上升 _By Bloomberg “美联储已经失去了对通胀的控制，”法拉内洛说。“他们会过度紧缩，还是通胀会缓解并帮助他们摆脱困境？” 不确定的通胀形势和美联储的反应使预测债券市场长期前景变得复杂。 如果物价上涨放缓，美联储可能会暂停加息，从而导致本轮加息的利率峰值相对较低，市场认为到明年年底前该利率的峰值不会远高于央行目前估计的2.8%。但也存在通胀持续存在的风险 - - 或者美联储加息导致经济陷入衰退。 贝莱德(BlackRock)的美洲基本固定收益主管鲍勃·米勒表示：“尽管最近几个月出现了焦虑和波动，但市场正在消化与我们之前看到的峰值隐含基金利率3.25%类似的利率收紧周期。” “推动美联储和终端定价的是未来六个月的通胀轨迹，”他说。“这将在很大程度上决定联邦基金是否达到2.5%、3.5%或更高的水平。”债券频道 >>
主题：美债收益率走势前景展望 | 评论：AmeriVetSecurities BlackRock | 新闻源：Bloomberg ---END---
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