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债券频道10年期通胀保值债券收益率指向零，这将推动广泛的金融资产重新定价 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.04.12 15:15 随着美联储(Fed)已经准备好采取最果断的措施遏制通胀，美国(USA)国债市场正朝着一个里程碑发展 - - 10年期实际利率指向0%。 由于货币当局的政策转变，今年所有期限的美国国债收益率都出现了攀升，但在过去两周中，接力棒已经转移到了受通胀保护的票据和债券上。它们的收益率被称为“实际”，因为它们扣除了通胀。 对于收入可能随着通胀上升而增加的借款人来说，实际利率代表了一种真实的货币成本。对于10年期利率，自2019年初以来一直为负值，除了在2020年3月的市场混乱期间短暂出现正数以外。10年期通货膨胀保值债券 TIPS 从过去一周的-0.49%飙升至-0.15%。相比之下，11月份的谷底为-1.26%。
2019年以来大多时间为负的10年期实际收益率现在接近于零 _By Bloomberg 瑞银(UBS)的证券部门美国利率策略主管迈克尔·克洛赫蒂表示：“美联储将收紧政策从根本上应该支持更高的实际收益率。” 实际收益率为负的时代支持了对风险较高资产的需求 - - 金融环境宽松。为了让通胀重新得到控制，美联储需要通过提高实际收益率来收紧通胀。这次的速度可能会更快。2018年底，随着美联储缓慢收紧政策，10年期实际收益率在2016年退出负值区域后升至1%以上。 市场对美联储将加息幅度的预期急剧上升，与美联储会议日期相关的期货现在预计其将在2023年年中达到3.15%左右的峰值，远高于目前的0.25%-0.5%。高盛集团(Goldman Sachs)的首席经济学家简·哈祖斯周五表示，有可能出现超过4%的情况。
3月FOMC公布的点阵图：2022年底利率约为1.9%，2023年底利率约为2.8% _By Bloomberg DWS Investment Management的美洲首席投资官大卫·比安科表示：“实际收益率高于零意味着股票和所有资产的估值都需要重新评估。美联储官员在对抗通胀方面需要非常有说服力，他们将采取行动。” 在俄罗斯(RUS)出兵乌克兰(UKR)后的两周内，大宗商品价格飙升刺激了对TIPS的需求，实际收益率短暂回落至去年的低点。 然而，收益率随后反弹至新冠疫情(Covid-19)前以来的最高水平是由实际收益率引领的，这表明投资者预计美联储将成功控制通胀。 克洛赫蒂表示：“通常情况下，经济走强会同时提升实际收益率和通胀预期，但激进的美联储为这两者的分歧奠定了基础，从而造成TIPS的极端波动。” 自3月23日以来，TIPS指数已下跌3.3%，今年累计跌幅为4.7%。而可比较的常规国债表现更糟 - - 年初至今暴跌7.8%。债券频道 >>
主题：美国实际利率急升及其市场影响 | 评论：UBS Goldman DWS | 新闻源：Bloomberg ---END---
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