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债券频道美联储的加息周期刚开始，10年期美债收益率就飙升1个百分点，下一步如何发展？ |
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 编辑：王真 发布时间：2022.03.28 02:20 债券市场抛售的加深推动美国(USA)国债收益率超过了一个关键水平，这可能标志着长达数十年的债券牛市的结束。 随着美联储(Fed)准备进入激进的加息周期，10年期国债收益率已飙升至2.5%，为2019年5月以来的最高水平，并且自12月初以来上涨了整整1个百分点。与其他货币政策紧缩周期之前相比，利率上涨的速度快得多，并使其超过了1980年代末以来有效的技术趋势线上限。 10年期国债收益率此前曾测试过门槛，但每次都回落，使一些将该指标视为买入机会的投资者持续收益，然而，这次情况不同。
10年期国债收益率只有在紧缩周期接近尾声时才见顶 _By Bloomberg 但随着美联储现在面临自1980年代以来最热的通胀，劳动力市场收紧导致工资上涨，以及俄乌战争(The Russia-Ukraine War)带来新的商品价格冲击，华尔街越来越多的人预测收益率将继续上升。10年期利率的影响尤其广泛，因为它是消费者和企业长期贷款的关键基准。 三菱日联金融集团(MUFG)的的美国宏观策略负责人乔治·贡萨尔维斯说：“有一种情况是，趋势会永远中断。目前真正的风险是收益率达到2.6%，甚至可能达到2.8%，因为通胀和美联储的反应存在很大的不确定性。” 高盛集团(Goldman Sachs)上调了对整个收益率曲线(Yield Curve)的预测，并预计美联储在接下来的4次会议上将加息50个基点。而花旗集团(CitiGroup)预计将连续4次加息加息50个基点。目前，市场的共识预期是，在接下来的6次会议上将加息大约200个基点。 过去，长期收益率直到紧缩周期结束时才见顶。这表明他们还有很长的路要走，尽管债券持有人已经注定会遭受有史以来最大的季度亏损。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)为抛售推波助澜，他表示，如果有必要，该行准备在即将召开的会议上实施更大幅度的加息。其他官员也对此表示赞同。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)说，他以1994年为例表明此举可行，当时央行在一次会议上将利率提高了75个基点，但并未造成市场崩溃。此外，货币当局还在考虑是否尽快启动缩减资产负债表(QT)。 贝莱德(BlackRock)的投资策略负责人加尔吉·乔杜里表示：“QT、更高的通胀、强劲的劳动力市场和稳健的经济增长相结合，这将推高长期收益率。” 但她确实预计，随着更高的收益率吸引买家，短期内会市场可能会趋稳。她说：“市场可能会超调，但10年3%应该不是下一步。更好的双向流动将推动利率在2.50%至2.75%之间波动，因为这对于在其投资组合中需要固定收益的投资者来说是一个有吸引力的收益水平，例如美国养老基金。” 随着2年期、5年期和7年期债券的发售，将考验买家对短期债券的信心。 MUFG的贡萨尔维斯说：“现在似乎是采取相反观点并购买美国国债的时候了，但在经历了数月的亏损之后，投资者信心不足。在通胀转向且美联储不那么鹰派之前，收益率可能会保持高位，并表明长期趋势的逆转仍将继续。”债券频道 >>
主题：美债收益率走势前景展望 | 评论：MUFG BlackRock | 新闻源：Bloomberg ---END---
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