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债券频道多个机构指出，3个月/10年期收益率曲线可能是更可靠的预测衰退的指标 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.03.27 03:30 投资者目前可能最关注的是收益率曲线反转(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)，这是过去经济衰退可靠的预测指标。不过，对于观察曲线的哪个部分他们的观点并不一致。 Penn Mutual Asset Management的首席投资官皮特·达菲在电话中表示：“收益率曲线反转和扁平化一直是所有人关注的焦点。那是因为美联储(Fed)准备非常积极地加息，利率上升的速度非常快。” 当长期债券的利率低于短期债券的利率时，收益率曲线就会反转，这表明投资者认为经济困境可能即将来临。随着美联储开始收紧金融条件，而俄乌战争(The Russia-Ukraine War)可能使美国(USA)的通胀率居高不下，人们对经济放缓的担忧日益加剧。
美联储在上世纪80年代和90年代加息周期早期并没有导致经济衰退 _By Bloomberg 市场最关注的2年期/10年期国债收益率曲线上周触及13个基点，而在5个月前为130个基点。不过，达菲表示：“重点一直放在2年期/10年期。在我对经济前景采取消极立场之前，我需要看到3个月/10年期收益率曲线反转。我认为，这是未来经济衰退的最佳领先指标。” Goelzer Investment Management的投资组合管理主管加文·斯蒂芬斯对此表示赞同。他在电话中说：“3个月期国债收益率确实追踪了美联储的目标利率。因此，它让你更直接地了解美联储是否在货币政策方面进入限制性状态，从而给出经济增长将收缩的可能性。” 他指出：“你正在关注的2年期利率实际上滞后了。” 旧金山联邦储备银行也认为3个月/10年期收益率曲线是其“首选利差衡量标准，因为它对未来衰退具有最强的预测能力”。 在2019年，当时收益率曲线更频繁地闪现衰退警告信号，随后在2020年经济短暂陷入衰退。对此，达菲表示：“它预测到新冠疫情(Covid-19)了吗？” 他说，显然这不可能，更有可能的驱动因素是投资者已经在关注经济衰退，当时美国经济正处于有记录以来最长的扩张期。他说：“您需要全面查看这些曲线。我们一直说的是，要观察很多信号。”债券频道 >>
主题：收益率曲线监测 | 评论：PennMutual | 新闻源：MarketWatch ---END---
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