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债券频道全世界恐惧时他疯狂，小摩资管正在抢购垃圾债 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.03.22 03:21 战争可能会拖累世界经济增长，但鲍勃·米歇尔正在抢购垃圾债券和高等级信贷，因为他认为估值已经低到不可抗拒。 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的首席投资官在接受采访时表示，市场已经吸收了很多俄乌战争(The Russia-Ukraine War)相关的坏消息。 他说：“我们似乎在短短几个月内就进行了一年的重新定价。简而言之，当前的估值太引人注目，不容忽视。仍然存在合理的风险，但确实感觉价格中已经包含了很多。” 米歇尔的立场是冒险的，同时在政策制定者提高利率以应对40年来最严重的通货膨胀时，他倾向于短存续期。但另一方面，垃圾债券的收益率今年已飙升200个基点，而投资级债券的收益率上涨约130个基点。 小摩的经济学家已经将高于趋势增长的可能性从80%左右下调至50%，并将经济衰退的风险从之前的5%提高到15%。此次修订主要是由于俄乌战争导致大宗商品价格上涨并引发了人们对通胀将恶化的担忧。 在战争爆发之前，在新冠疫情(Covid-19)后期经济重新开放之后，已经存在严重的供应链瓶颈、劳动力短缺以及商品和服务价格迅速上涨。米歇尔说，对俄罗斯越来越多的制裁单将加剧这些挑战。 最近油价飙升至100美元以上的情况尚未完全反映在消费者价格指数(CPI)中。美联储(Fed)上周自2018年以来首次加息以对抗通胀，目前市场预计今年将再加息6次。 然而，米歇尔认为仍有足够的需求来克服这些挑战。他认为，企业仍可以将增加的成本转嫁给消费者，同时，当局可能会出台更多财政刺激措施来解决能源转型、国防开支和难民危机。 他说：“我们不得不承认，大宗商品价格冲击和央行收紧政策共同构成了全球经济的重大阻力。但我们仍然认为较稳定的增长可以应对通胀。” 尽管该行业受到东欧局势的影响，米歇尔仍青睐欧洲银行，理由是健康的资产负债表将使贷方能够承受其持有的任何俄罗斯(RUS)债务的违约和减记。 他说：“仍然存在合理的风险。战争可能升级，对其他行业产生连锁反应，但确实感觉市场已经消化了很多坏消息。我们会超前几周吗？可能是。我们会超前几个季度吗？我不这么认为。有很多人希望将他们的现金进行再投资。”债券频道 >>
主题：全球宏观经济前景展望 | 评论：JPMorgan | 新闻源：Bloomberg ---END---
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