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债券频道能源冲击加剧，市场的通胀预期指标再创新高 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.03.04 08:51 债券交易员有一个新的难题 - - 石油和汽油价格飙升，通胀预期飙升的情况下，货币当局的政策前景如何？ 因为汽油价格是通胀指标一篮子商品和服务中的高权重类别，随着俄乌紧张局势(Russia-Ukra-ine Tensions)升级，通胀预期越来越高。 策略师和美联储(Fed)都在关注这一问题，美国(USA)的央行本月将加息以应对40年来最热的通胀。长期以来，经济学家一直认为，通胀预期最终会加剧实际价格压力，消费者的看法在很大程度上受到加油成本的影响。
随着大宗商品价格飙升，交易员对通胀的预期上升 _By Bloomberg 债券市场衡量通胀预期的指标 - - 5年期损益两平率 Breakeven Rate - - 即名义美国国债收益率与通胀调整后的收益率之差 - - 正处于至少自2002年彭博开始编制数据以来的最高水平。在对俄罗斯(RUS)的制裁升级使价格压力前景恶化之后，甚至更长期通胀预期也有所上升。 ▉ 能源冲击 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席经济学家马克·赞迪表示：“石油和天然气价格在塑造全球投资者、企业和消费者的通胀预期方面发挥着巨大作用。如果高通胀预期持续存在，美联储就更难动摇这些预期”。 对于议员关于战争如何影响央行对抗通胀的能力的问题，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本周在国会两院作证时说：“风险在于通胀预期将开始以对控制通胀不利的方式作出反应。油价飙升的持续性也是关键，一般的经验法则是，油价每上涨10美元，实际通胀就会提高0.2个百分点，同时使经济增长减少0.5个百分点。”
1982年以来最严重的通胀：美国1月份整体CPI和核心CPI涨幅均高于预期 _By Bloomberg 下周的消费者价格指数(CPI)数据是债券交易员最关心的问题，此前该指标在1月份以年化7.5%的速度攀升，预计2月份将升至7.9%。 由于劳动力市场数据显示平均时薪与前一个月持平，5年期损益两平率在周五短暂走低。随着石油和大宗商品上涨步伐加快，指标展开反弹，最终上涨3个基点，至3.3%。 道明证券(TD Securities)的利率策略全球主管普里亚·米斯拉表示：“俄罗斯供应的其他商品 - - 如钾肥和钯金 - - 的价格上涨也对通胀预期构成额外风险，通胀预期显著反弹。而汽油价格的冲击往往会对消费者通胀预期产生更持久的影响。” 根据美国汽车协会(AAA)的数据，周五美国平均汽油价格为3.837美元/加仑，而一年前为2.745美元。 法国兴业银行(Societe Generale)的策略师警告称：“可能会出现巨大的能源冲击。通胀上升和增长放缓的可能性使政策反应复杂化。” 芝加哥大学布斯商学院的经济学教授、前美联储理事兰迪·克罗斯纳表示，大宗商品价格的上涨应该“持续相当长一段时间，而且可能相当显著”。 他周五在彭博电视(Bloomberg TV)上表示：“美联储不得不担心这一点，因为人们要求获得更多报酬 - - 这足够合理，因为一切价格都在上涨。如果这种情况发生 - - 而且他们只是期望获得高工资增长 - - 美联储真的很难应对。” 去年6月，就在美联储将其政策转向更鹰派立场的几个月前，DE Shaw&Co的布赖恩·萨克将不断上升的通胀预期作为美联储应该采取发出退出宽松政策信号的一个原因。他是美联储理事会前货币和金融市场分析主管，曾说服央行使用5年期损益两平率作为政策制定的参考指标。 穆迪的赞迪表示，如果5年通胀预期始终保持在3%-3.5%的范围内，那么无论经济状况如何，实际通胀可能会在6到18个月内集中在该区域。债券频道 >>
主题：美国通胀前景预测 | 评论：Moody TDS SocieteGenerale DEShaw&Co | 新闻源：Bloomberg ---END---
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