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债券频道美国利率波动性加剧，迫使交易员采取谨慎立场 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.02.20 10:08 上周大规模的债券抛售可能终于有所缓解，但美国(USA)国债恐慌指数发出了一个明确的信息：自全球金融危机以来，2年期美国国债还没有像这样受到波动风险的影响。 在俄乌紧张局势(Russia-Ukraine Tensions)提振避险需求以及对美联储(Fed)大幅加息押注减弱的一周内，期权交易员降低了对利率波动幅度的预期。 短期证券的隐含波动率从令人眼花缭乱的高位回落，但仍远高于长期利率的对应水平 - - 使相对差距接近2009年的极端水平。
波动加剧：短期利率对长期利率的预期波动达到多年来最高水平 _By Bloomberg Quadratic Capital Management的首席投资官南希·戴维斯表示：“这意味着政策利率存在更多不确定性。这是一个疯狂的时期。波动还将持续存在。” 波动性加剧正在导致美国国债市场的流动性受到侵蚀，彭博美国政府证券流动性指数 - - 衡量收益率与公允价值模型的偏差的指标 - - 正在接近去年的高点。 2年期利率掉期的1年期期权与30年期掉期的1年期期权之间价差，在2月14日飙升至2011年以来的最高水平。 本周，美国短期利率面临供应考验，周二将举行月度2年期票据拍卖。收益率似乎可能在1.50%左右，为2019年12月以来的最高水平。1月份的拍卖收益率为0.99%，自2004年以来从未出现过如此幅度的环比增长。 上周较长期国债利率相对稳定，尽管10年期国债利率回落至2%以下。但整个曲线(Yield Curv-e)的收益率保持在或接近过去两年的最高水平，预计美联储将开始一系列加息以遏制一代人以来的最高通胀率。 AmeriVet Securities的美国利率主管格雷格·法拉内洛表示，他认为国债市场的大幅波动将会暂时放缓，因为市场已经对美联储利率前景完成了大部分定价。 美联储上次政策会议的纪要于2月16日发布，央行并未排除加息0.5个百分点的可能性，下一次会议是在3月中旬。然而，投资者怀疑美联储能否在不引发经济衰退的情况下控制通胀。过去一周的变化使2年/10年收益率曲线变陡，不过，利差仍接近一年多来的最低水平。与此同时，期货已经开始消化到2024年降息的可能性。 Global Securities的董事总经理汤姆·迪加洛玛表示 ：“市场目前正面临很多不确定性。这让机构投资者有点采取观望态度。”债券频道 >>
主题：美债收益率走势前景展望 | 评论：QuadraticCapital AmeriVetSecurities SeaportGlobal | 新闻源：Bloomberg ---END---
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