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债券频道摩根大通表示，债券交易员对美联储利率前景定位过高，这对周期股有利 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.02.15 16:01 由马尔科·科拉诺维奇领导的摩根大通(JPMorgan)策略师表示，全球市场对央行货币紧缩周期的定价可能有些过度，这增强了与经济周期相关的股票的吸引力。 由于美联储(Fed)预计将在3月份进行三年来的首次加息，2年期美国(USA)国债收益率已飙升逾80个基点，达到2019年末以来的最高水平。这加剧了对全球资本的竞争，并损害了美国国债的估值。并打击了科技股和垃圾级债券等估值过高的资产。 摩根大通策略师在给客户的报告中写道：“我们认为，到目前为止，风险资产市场已基本适应货币政策的转变。短期利率市场可能已经走得太远，而不是央行今年最终将实现的前景。”
利率前景：3月接近50个基点，7月接近100个基点 _By Bloomberg 策略师认为，这些来自发达国家的紧缩举措的影响可能会部分被中国人民银行(PBoC)转向宽松货币政策所抵消。此外，小摩认为，俄乌紧张局势(Russia-Ukraine tensions)有可能迫使主要央行缓和其鹰派立场。 科拉诺维奇说：“虽然乌克兰(UKR)发生冲突的风险很高，但它对全球股市的影响应该有限，并且可能会促使央行重新评估鸽派立场。我们预计风险资产市场将在消化这些风险和情绪改善的同时反弹，这得益于系统性投资者的流入和企业回购。” 随着从美国到欧洲的政策制定者开始收紧政策以控制通胀，今年主权债券已经下跌。由于交易员提高了对加息幅度的预期，标准普尔500指数较1月初创下的纪录高位下跌了9%。 科拉诺维奇和他的同事是坚定的股票多头者，他们青睐廉价的、对经济敏感的股票。上个月，该团队敦促投资者购买小盘股等遭受重创的股票，因为这些股票因投资者担心美联储的鹰派政策错误而陷入经济衰退而遭到抛售，小摩认为这不太可能实现。 几个月来，策略师们一直在反对鹰派的市场预期。他们在10月表示，对加息的担忧 - - 通过收益率曲线(Yield Curve)趋平和对利率敏感的增长型股票迅速轮换 - - 是错误的。现在，今年隔夜指数掉期市场隐含的加息次数已增至近七次。债券频道 >>
主题：美联储货币政策前景及市场影响 | 评论：JPMorgan | 新闻源：Bloomberg ---END---
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