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债券频道国债市场投资者正在评估美联储缩表的影响 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.01.17 02:50 美国(USA)国债市场正面临一系列与相对供应增长相关的冲击，收益率已经提前做出反应，但前景仍然不确定。 美联储(Fed)下个月购债购买量仅为400亿美元，是疫情(Covid-19)期间的购买量的50%，并且到3月购买量将会降至零。与此同时，财政部(USTD)的季度国债发行量仍不确定。 10年期美国国债收益率在过去两周内攀升至2020年初疫情之前的水平，涨幅超过25个基点。这一调整反映出市场对美联储利率前景的预期变化，目前，多数市场参与者预计美联储将在今年加息3次，甚至4次。并且央行很可能在今年年内开始缩减其资产负债表。
美联储的国债持有量将停止增长并下滑 _By Bloomberg 花旗集团(CitiGroup)的策略师威廉·莫唐纳表示，加速缩表步伐相当于“松开车轮的螺母，市场更加摇摆不定”。他指出，鉴于利率升幅，市场已经定价了缩债部分，但问题是，对缩表的定价尚未开始。 自2020年3月以来，本轮量化宽松(QE)操作给美联储的资产负债表增加了3.12万亿美元的国债，对国债市场造成了重大影响。随着购买量降至零，国债市场将更多的受投资者摆布。 莫唐纳说：“总的来说，我们可以预期债券拍卖会更加波动，因为市场实际上会有更多的供应可供购买。” 10年期国债收益率周五收于1.78%，连续四周上涨。根据彭博美国国债指数，今年以来美国国债已下跌1.8%，去年的跌幅为2.3%，这是自2013年以来的首次年度下跌。
FOMC在12月公布的点阵图 _By Bloomberg 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师预测，10年期美债收益率将在第二季度升至2.2%，年底将升至2.3%。他们预测美联储每季度将加息25个基点。货币市场交易员现在认为从3月开始加息的几率接近100%。虽然美联储官员在12月政策会议上预计今年将加息3次，但近期有几位官员表示，需要3月份加息以应对一代人以来最高的通胀。 与此同时，财政部在11月五年来首次减少了国债发行量，以使其与低于预期的政府支出保持一致，预计2月份将再次削减供应，此举与美联储的政策前景无关。但周五，财政部对一级交易商的季度调查中，询问了他们对美联储缩表的决定如何影响“融资需求和发行决定”的看法。 Wrightson ICAP的首席经济学家洛·克兰德尔表示，美联储允许其部分国债到期回笼资金的前景可能不会阻止2月份的拍卖规模，但这使得随后的降息不太可能。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二在国会表示：“随着今年的到来，我们很可能不知道未来，但如果事情像预期的那样发展，我们将使政策正常化。这意味着我们将在3月份结束我们的资产购买，我们将在一年中加息，在某个时候 - - 也许是今年晚些时候 - - 我们将开始允许缩减资产负债表。” 美联储下一次为期两天的会议将于1月26日结束。虽然利率策略师预计缩表的任何决定不会在6月份之前作出，但任何消息都很重要。 大摩的全球宏观策略主管马修·霍恩巴赫表示：“投资者正在争论美联储将在本月底告诉我们什么。大多数关注美国国债的投资者在1月份美联储会议之前都会谨慎行事。”债券频道 >>
主题：美债收益率目标价预测 | 评论：CitiGroup MorganStanley WrightsonICAP | 新闻源：Bloomberg ---END---
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