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债券频道通胀急升而收益率仍然承压，华尔街怎么解释？ |
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 编辑：王真 发布时间：2021.07.17 15:58 尽管主要通胀指标急升短时推动了美债收益率反弹，但在长期国债拍卖需求不佳以及美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发表鸽派讲话后，收益率最终回落到数月来的最低水平。 截止发稿时，10年期国债收益率上涨0.3个基点，报1.30%。30年期国债收益率上涨0.9个基点，报1.928%。10年/2年收益率利差收窄至1.072%。
上周二，美国财政部(USTD)拍卖240亿美元30年期国债，需求疲软。然而，在周一，580亿美元的3年期国债和380亿美元的10年期国债需求强劲。 >> Action Economics的固定收益董事总经理金·鲁珀特表示：“拍卖需求疲软是合理的，因为所有指标都非常糟糕，CPI和收益率曲线(Yield Curve)趋平都对拍卖构成压力。” 最近的债券收益率走势完全脱离基本面，让许多市场参与者感到困惑。 >> Federated Hermes Investors的全球固定收益首席投资官罗伯特·奥斯托斯基表示：“尽管实际通胀飙升，但我们没有看到通胀预期的变化。我们对长期债券收益率的走势感到困惑，这不符合经济增速达到40年来最高水平，通胀达到10多年来最高水平，以及数万亿刺激资金注入经济的情况。” >> 摩根大通(JPMorgan)的分析师表示：“目前的国债收益率水平意味着经济前景相当悲观，意味着明年的经济增长率仅为0.5%。我们认为这种定位有些过度了，但最近的其他事件表明这种差距不太可能很快缩小。” 收益率的走势似乎主要受到技术因素推动，收益率波动仍将继续下去。 >> Seaport Global Securities的董事总经理汤姆·迪加洛马表示：“大部分跌幅是技术因素驱动的，投资者已经放弃做空国债，同时将更多资金投入国债ETF，许多投资者被迫重新定位，现在，随着供应增加，还有一些获利了结也在推动市场反向运动。”
10年期国债收益率连续三周下跌 _By Bloomberg >> National Securities的首席市场策略师阿特·霍根表示 ：“上周的经济数据引发了人们对经济和通胀见顶的担忧，但CPI和PPI将再次让美债收益率陷入拉锯战。” >> Glenmede Investment的团队由的分析师杰森·普莱德表示：“之前增长峰值担忧和现在的通胀担忧，都可能是对近期趋势的过度推演，这种趋势不会持续下去。市场可能会继续波动，因为在疫情危机复苏期间，形势不断变化，但这些因素不应对市场造成长期干扰。” >> Oppenheimer Asset Management的首席投资策略师约翰·斯托尔茨福斯表示：“今年大部分时间10年期美国国债收益率走势的核心问题是，美国和全球经济重新开放是否会为经济、央行和市场带来更持久的通胀，或者这种通胀上升只是暂时的。” >> NatWest Markets的分析师表示：“7月份美国利率下跌幅度非常大，没有人能够完美解释这一动态。但对全球增长和Delta变体的担忧确实引发了对通胀持久性的怀疑。” 鲍威尔在国会作证的讲话似乎再次对收益率构成压力。 >> SMBC Nikko Securities的首席利率策略师森田昭太郎表示：“鲍威尔再次向市场保证，美联储在抑制通胀方面不会过于强硬。债券市场的波动似乎更多受到头寸调整的推动，而不是鲍威尔的评论。” >> Cantor Fitzgerald的利率策略师贾斯汀·莱德勒表示：“数据更好，然而收益率更低，我们现在有点无所适从。我认为，鉴于经济正在重新开放，大多数人此时预计收益率会更高，但鲍威尔相当鸽派，因此收益率真的很难回到今年的高点。” >> PGIM的首席投资策略师罗伯特·蒂普表示：“市场给美联储投了一票信任票。美国国债市场的走势表明，投资者相信，如果他们担心通胀失控，美联储将采取行动，包括在必要时加息。我们正跨过通胀担忧的峰值，而美国国债利率应该开始展望未来。预计今年通胀将会回落。” 部分机构认为，随着短期技术性因素消退，收益率最终会回升。 >> 瑞银财富管理公司(UBS)的首席投资官马克·海夫勒表示：“我们认为，随着对经济复苏的信心增强，收益率下降趋势将会逆转。我们认为10年期国债收益率到年底将反弹至2%，这与股市的持续上涨是一致的。” >> 嘉信理财(Charles Schwab)的固定收益策略师凯西·琼斯表示： “我认为复苏已走上正轨，实际上只是的速度下降了。而且经济不可能维持9%到10%的季度增长率。我认为导致美国国债收益率暴跌的原因之一可能是美联储将比预期更早加息。这向债券市场的长期端发出了一个信号，即美联储可能不会容忍更高的通胀，而且他们迟早会踩刹车。不过，我们认为经济表现良好，收益率可能会反弹。”债券频道 >>
主题：美债收益率行情走势分析 | 新闻源：MarketMatrix ---END---
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