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债券频道

为什么拜登的基建计划并未引发美债的抛售？

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.04.07 01:27

美国总统拜登(Joe Bide)的2.3万亿美元基础设施计划宣布后，债券投资者担心另一波凶猛的抛售即将到来。但是，这次并没有出现严重的抛售，并且在计划正式宣布后债券反而上涨。

分析师表示，部分原因是，支出将分散在数年内，这与今年的1.9万亿刺激法案不同。此外，两党之间最近的讨价还价表明，仍不清楚该法案将如何筹资，这使得与此相关的债券发行规模无法确定，也不清楚最终通过的法案会做出哪些调整。

就像三月份签署的1.9万亿美元的一揽子救助计划一样，共和党人和民主党人也将删除其中的部分内容，基础设施法案可能也是如此。

不过，一致预期最终该法案将会出台。公民金融集团(Citizens Financial Group)的全球市场交易主管埃里克·默利斯表示：“以某种形式，将花费数万亿美元。”

对于债务投资者而言，重要的不是最终通过的法案规模，而是华盛顿将如何筹集这些资金。

AmeriVet Securities的美国利率主管格雷格·法拉内洛表示 ：“对债券投资者而言，重要的是将如何筹款。”

他指出，到目前为止，国会(USC)通过的许多紧急支出法案的资金都是通过发行新债券来筹集的，但是拜登政府正在评估通过提高税收的方式筹集资金。

同时，两党都同意通过一项基础设施法案，但是在规模，用途和筹资方面全部存在分歧。

牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席经济学家南希·范登-豪登表示，在这种情况下，民主党人将需要独自行动，并研究如何为基础设施一揽子计划筹款。

即使在这种情况下，仍然存在不确定性。对于提高税收，民主党内部的意见并不同意。像西弗吉尼亚州参议员乔·曼钦这样的中间派民主党人预计将对该法案的最终版本产生重大影响。

曼钦表示，他可以支持将公司税率从目前的21％提高到25％，但不是提高到28％。

范登-豪登说，本质上，该法案最终是一个长期计划，将分散到多年。

这意味着该法案对通胀的影响，以及相关发债规模都可能远不及疫情期间的两个刺激法案。

而通胀预期上升是今年以来美债收益率上涨的主要动力。债券频道 >>

主题：拜登基建计划及市场影响  | 评论：CitizensFinancialGroup  AmeriVetSecurities  OxfordEconomics  | 新闻源：MarketWatch

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