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债券频道拜登基建计划和ADP非农不及预期，10年期美债收益率小幅回落 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.04.01 18:55 美国总统拜登(Joe Bide)公布了其2万亿美元基础设施计划的细节之后，而市场此前预期的规模是3-4万亿美元， 同时，ADP非农数据也不及预期，不过，受到通胀上升预期的支持，美国(US)10年期国债收益率小幅下跌，但仍高于1.71％。 截止发稿时，10年期美债收益率下跌2.8个基点，至1.718%；30年期美债收益率下跌4.1个基点，至2.382%；2年/10年收益率利差缩小至1.554%。
拜登在当地时间周三晚上公布了基础设施和经济复苏计划。拜登的计划包括在交通，宽带和经济适用房方面的支出。 Aberdeen Standard Investments的投资总监詹姆斯·阿西表示：“该计划要在国会(USC)经历一个漫长的旅程，最终法案可能要到九个月或更长时间之后才能出台，而且经过这个激烈的对抗过程之后，预计法案与现在宣布的可能会有很大的不同。” 他总结称：“如果投资者适当地权衡风险，那么该主题短期内对市场不会有太大影响。” 自本周初触及14个月高位以来，10年期美债收益率有所回落。由于对通货膨胀的担忧，长期美债收益率飙升。而美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)一再重申，他将在实现基础广泛的充分就业之前，将允许通胀适度超调。 Tallbacken Capital Advisors的首席执行官迈克尔·珀维斯表示，自去年夏季以来，收益率的上升与市场对美联储加息以阻止通货膨胀率上升的预期直接相关。决策者已利用一切机会来缓解这些担忧，称任何大幅的通胀上升都可能是短暂的。 他说：“现在，短期通货膨胀上升的预期已经被完全定价，而更长远的通货膨胀(超过五年)已经成为空头沉重的负担。”
美联储点阵图 _By Fed 大和资本市场(Daiwa Capital Markets America)的首席经济学家迈克尔·莫兰表示，他相信美联储(Fed)将继续为收益率上升让路，因为必须给债券提供均衡的收益率，如果财政刺激的规模如此大，均衡收益率将比现在更高。因此，他认为美联储将继续按照现在的规模购买资产，明年开始缩减规模。 不过，Unigestion的投资经理奥利维尔·马西奥特表示：”存在通胀暂时高于预期的风险，这增加了美联储落后于曲线的可能性，这可能迫使央行比预期更快调整政策。” 随着收益率加速反弹，近期多数投行都上调了收益率目标。 法国巴黎银行(BNP Paribas)预计，由于美国(US)经济强劲复苏，10年期收益率将以更快的速度增长，第二季度将达到2.00％，第三季度为2.10％，第四季度收益率为2.20％。 瑞士信贷(Credit Suisse)的策略师本周重申，10年期国债收益率在第二季度将达到2％。 同时，荷兰国际集团(ING)的策略师表示，10年期国债收益率将“远高于” 2％的水平。 市场矩阵(MarketMatrix.net)宏观分析师姜宇淳表示：“对收益率构成支撑的还有非农数据预期，即使在ADP数据公布之后，一些机构仍然认为3月非农将增长66万，甚至100万。如果这种预期成为现实，则就业市场迅速复苏将推动美联储加息/缩减资产负债预期大幅提前，这将对收益率构成强大支撑。” 他补充说：“对于更多投资者而言，关注收益率在于了解这个资产定价之锚对其他类别的影响。鉴于收益率正处于传统上非常敏感的1.75附近，这已经对黄金构成了强大抛压，而进一步上行将对纳指，外围股指，新兴市场股指构成强大下行压力。”债券频道 >>
主题：美债收益率走势分析 | 评论：AberdeenStandard Tallbacken Daiwa Unigestion BNP | 新闻源：Bloomberg ---END---
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