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债券频道美国国债录得2016年以来最大季度跌幅，下一步将如何发展？ |
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 编辑：王真 发布时间：2021.03.28 08:28 10年期债券收益率目前为1.68％，低于3月中旬触及的逾一年高点1.75％。在前几轮刺激措施和美联储(Fed)超宽松政策的推动下，再通胀交易使美国(US)国债在第一季度下跌了3.79％，这是特朗普(Donald Trump)在2016年大选获胜以来最大的季度跌幅。下一步将如何发展？ 首先，最重要的是，政府可能会推出另一轮大规模的经济刺激计划，其中包括基础设施支出计划，规模可能高达3万亿美元。交易员们已经开始讨论，与此配套的美国总统拜登(Joe Bide)的税改计划是否会抵消刺激计划对经济的提振，以及这些新举措将对债券市场造成何种影响。 上周，债券价格温和反弹，未来几天有一个因素可能会推动价格进一步反弹：养老基金的季度末投资组合再平衡。但是，市场焦点仍然是拜登将在下周宣布的经济议程。
收益率已从2020年高点回落 _By Bloomberg MCAP的执行合伙人迈克尔·弗朗泽斯表示：“市场尚未对第二轮支出计划做出反应的原因是税改议程。对于做市商而言，最重要的是，我认为不必做任何事情。加税带来的损失可能会超过基础设施支出的收益。” 他说，目前，他以每月和每周的就业市场数据来测算1.9万亿美元刺激计划的运作情况，并确定是否应该继续出售在7年及更长期限的美国国债。 不过，Chevy Chase Trust的克雷格·佩尔尼克认为，新刺激措施的积极影响将抵消加税的不利影响，他说：“市场一直预期会有一些基础设施计划，但尚未完全了解其细节。我认为这将给经济增长注入更多动力，并可能适度推高收益率。” 美国劳工统计局(BLS)将在4月2日发布就业形势报告(ESR)，届时美国股市将关闭，债券市场将开放半天。经济学家预计，3月非农就业岗位可能会激增。 同样在下周，鉴于股票再创新高之际债券遭到抛售，季度末的再平衡可能使投资者增加固定收益资产并削减股票敞口。美国银行(Bank of America)的策略师估计，本季度将有410亿美元的养老基金的资金流入美国国债市场，其中大部分仍将在3月底之前完成。债券频道 >>
主题：美债收益率走势前景预测 | 评论：BoA | 新闻源：Bloomberg ---END---
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