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债券频道欧洲央行政策会议展望：债券收益率飙升之后只有口头干预，这可能行不通了，它必须发出非常明确的信号或采取行动 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.03.10 22:29 中央银行决策者在很大程度上是通过发出信号或口头干预来管理市场预期。欧洲央行(ECB)前行长德拉基(Mario Draghi)著名的“不惜一切代价”就是一个很好的例子。但是，仅靠这种干预可能无法达到目的。 近几周来，欧洲央行官员一直在大声疾呼，称债券收益率的上涨“无端收紧了金融状况”或“我们必须密切监视的情况”。 对于收益率的强劲上升，金融状况是否存在转向南方的风险，欧洲央行理事会没有达成一致意见。市场参与者希望更好地了解欧洲央行对此可能做出的反应，该行将于本周召开政策会议。
双重打击：对冲成本与欧洲国债收益率同步上升 _By Bloomberg 最近几周，固定收益资产，特别是美国(US)国债的收益率持续上升，因为人们相信，新冠肺炎疫情(Covid-19)结束后通货膨胀率将上升，并导致融资条件趋紧。更高的收益率意味着政府将承担更高的利息成本，而股市也将受到沉重打击，因为不仅企业的融资成本将会上升，上市公司的远期现金流量折现也将下滑。 法国巴黎银行(BNP Paribas)的资深欧洲经济学家斯皮罗斯·安德烈奥普洛斯说：“我们认为，最近的市场动向是对该行政策框架的首次重大考验。首先，欧洲央行必须决定在收益显著上升的情况下是否以及如何进行干预。其次，欧洲央行必须决定是否让‘有利的融资条件’的概念更为具体。” 去年12月，当欧元区央行决定在其目标中增加“维持有利的融资条件”时，人们并不清楚这到底意味着什么。据接近决策者的消息人士称，在理事会内部，对该术语的解释存在分歧。 在能源价格上涨的推动下，该地区最近的通货膨胀数据好于预期。但在整整一年中，由于疫情相关的封锁和限制措施，该地区出现了明显的通货紧缩。 荷兰国际集团 研究所(ING Research)的全球宏观主管卡斯滕·布热斯基说：“在最近的讲话中，欧洲央行官员并没有真正解决债券收益率上涨的问题，也对通胀预期保持沉默。” 他说：“我们认为，下半年整体通货膨胀率可能高达2％，我们很好奇的是，欧洲央行是否也持这种观点。” 同时，本周初公布的数据显示，截至3月3日当周，欧洲央行的紧急抗疫购债计划(PEPP)仅增持了119亿欧元的债券，低于上周的120亿欧元，也低于该计划启动以来的平均水平(181亿欧元)。这一发展表明，其债券购买已经减速，并使该地区的债券收益率面临进一步上行的风险。 债券抛售并未触发欧洲央行扩大资产购买，也不清楚它是否会无视债券收益率上升，或者等待政策会议时就解决方案形成共识。市场参与者希望能够在周四的会议上找到答案。债券频道 >>
主题：欧洲央行政策会议前瞻 | 评论：BNP ING | 新闻源：CNBC ---END---
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