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债券频道抛售加剧，多家大型机构已将10年期美债收益率目标上调至2% |
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 编辑：王真 发布时间：2021.03.05 15:13 美国(US)国债市场可能离极端走势仅一步之遥，并可能将10年期国债收益率推升至2％，这表明2021年债券抛售可能尚未结束，并增加了其他市场如新兴市场的风险。 分析师现在将注意力集中在美国国债上，他们收益率目标的设定高出市场水平约50个基点，这是因为通胀预期上升导致国债遭到急剧抛售。如果该预测成为现实，发达国家的债券市场会摇摇欲坠。随着投资者越来越担心估值过高以及美联储(Fed)政策失误的可能性，新兴市场的债券市场面临的风险越来越大。 Man Group的新兴市场投资组合经理丽莎·蔡表示：“美国国债的波动性正在加剧，这使新兴市场的硬通货和本地债券更容易受到影响。”
难以交易：国债的买入价/卖出价息差扩大，这是流动性恶化的迹象 _By Bloomberg 对许多人来说，2％备受关注的原因是市场正为经济恢复正常定价。他们没有考虑的是，加息时点可能比预期更快到来，实际收益率可能更快向零收敛，股市受到沉重打击。 越来越多的分析师发出警报，认为没有什么可以阻止收益率飙升。荷兰国际集团(ING)的分析师表示，由于市场的疲软状态，投资者对持有较长期国债的态度已变得谨慎，这加剧了快速抛售的可能性。他们认为，10年期美国国债的收益率将再上升50个基点。与法国巴黎银行(BNP Paribas)等机构的预测一致，它们都认为基准收益率将在年底前升至2％。 上周五，澳大利亚储备银行(RBA)翻倍购买国债，推动国债收益率暴跌，随后，美国和其他发达国家债券市场暂时恢复平静。然而，周三债券市场再次受到打击，当天英国(UK)宣布了一项远超市场预期的债券发行计划，10年期美债收益率至1.49％左右。 市场对债券供应的担忧加剧了对通货膨胀上升的担忧，这可能迫使各国央行开始收紧政策。然后就可能出现流动性蒸发的风险，导致更极端的走势。
上涨：2%是美债收益率快速上升后的下一个目标 _By Bloomberg 以帕德里克·加维为首的ING策略师在给客户的一份报告中写道：“自上周以来，债券市场一直坐在火药桶上。在这种情况下，投资者在抛售迹象出现时迅速退出，我们不会感到惊讶。” 实际上，流动性问题已经出现。30年期债券的买入价和卖出价的价差创下2020年3月恐慌以来的最高水平。 在ING看来，5年期美债收益率是债市的晴雨表。瑞穗国际(Mizuho International)表示同意，该指标上周突破了0.75％的水平，可能暗示着风险较高的股票和信贷市场将出现大幅调整。 对于新兴市场而言，蔡表示：“如果10年期美债收益率保持在1.5％以上，这可能会触发硬通货和本地资产的大量外流。” 不过，并非所有人都对收益率看涨。PGIM的罗伯特·蒂普认为，美国总统拜登(Joe Bide)的1.9万亿 支出计划的刺激 效应将会消退，经济增长将减速，他认为国债收益率将指向不同的方向，他认为10年期美债收益率将回落至1%。 法国巴黎银行的策略师认为，市场定价2022年底美联储将会加息，这是他们将年底10年期美债收益率提高至2％的主要原因。他们指出，尽管看到美联储坚持鸽派言论，但他们认为，这行不通，央行必须扩大资产购买(QE)的规模。 该行策略师萨姆·林顿-布朗表示：“资产市场相关性的破裂和美国股市流动性的崩溃可能会促使美联储采取应对措施，以避免金融状况恶化。尽管预计直到2022年底美联储都不会加息，但这不会阻止市场对其进行定价。”债券频道 >>
主题：债市收益率飙升及市场影响 | 评论：ManGroup ING BNP Mizuho | 新闻源：Bloomberg ---END---
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