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债券频道债券收益率急剧波动之际，华尔街策略师对收益率/美联储政策/通胀前景预期的分歧加剧 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.02.27 05:07 美国(US)10年期国债收益率在前一交易日飙升至1.6％以上后，周五暴跌至略高于1.40%。但本周仍录得大幅上涨。截至收盘，10年期国债收益率暴跌10.8个基点，至1.407%；30年期国债收益率暴跌15.58个基点，至2.154；2年/10年收益率缩小至1.278%。
周四，10年期国债收益率跳升逾16个基点，至1.614％，是2020年2月以来的最高水平，较1月底上升了50个百分点以上。并最终收盘企稳于1.50%上方。这一发展令投资者感到不安，并给股市造成压力，纳斯达克指数录得去年10月份以来最大的单日跌幅。 10年期美债收益率是贷款利率的基准，将影响广泛的消费，按揭等贷款的利率。收益率近期飙升被认为是经济形势改善推动通胀预期上升推动的。 ▉ 股市影响 巴克莱(Barclays)的股票策略师艾曼纽尔·考表示：“对经济前景更乐观的预期推动美债收益率突破了关键的1.50%关口。最终，经济增长推动的通胀预期上升对股市和债市都不不利。” 他指出：“这意味着只要各国央行谨慎行事并抑制实际收益率反弹，最近几个月的收益率/股票正相关性就不太可能减弱。” 他总结称：“因此，我们认为，因债券市场波动而导致的股市下跌应该是买入机会。”
但是，法国兴业银行(Societe Generale)的策略师阿尔伯特·爱德华兹表示：“可以肯定的是，如果债券收益率继续上升，股市将出现成长和防御股向价值和周期股的轮换，这种情况下美联储(Fed)预计将保持乐观。” 他警告称：“但是由于美联储已经制造了如此之多的泡沫，某些泡沫可能很快会破裂，风险越来越大。” ▉ 政策展望 同时，这也改变了市场对美联储政策的预期。富国银行(Wells Fargo)的策略师表示，他们认为“美联储不得不压制收益率上升的可能性增加了。” 美国银行(Bank of America)的信贷策略师汉斯·米克森也表示，自夏季以来，经济学家一直低估了经济增长的速度，这是前所未有的。 他说：“看来美联储存在真正的风险，那就是它不会像他们希望的那样长时间维持鸽派基调，而这可能导致广泛的信贷利差走阔。” ▉ 通胀前景 美国商务部(DoC)周五公布的数据显示，尽管总体通货膨胀率仍然保持温和，但个人收入却创下了2020年4月以来的最大单月涨幅，该指标在12月份上升0.6％之后跳升了10％。 个人消费支出价格指数(PCE)是美联储的首选通胀指标，本月上升了0.3％，略高于0.2％的预期，但同比仅上升了1.5％，与市场预期一致。 然而，近期发布的数据显示，尽管1月份的消费者价格指数(CPI)仅上涨了1.4%，但最近的零售销售，耐用品订单和服务部门价格显示通胀上升的迹象。同时，本周发布的初请失业金人数也急剧下滑至73万，远好于市场预期的82.5万。
基于市场的指标也显示，债市的通胀指标 - - 5年期损益两平率 Breakeven Rate - - 本周三攀升至2.38%，这是2008年金融危机 Financal Crisis 以来的最高水平。 即便如此，政策制定者继续认为通胀不会大幅上升。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本周表示：“随着经济重新开放，我们的支出将会激增。但是，我真的不认为，我们的通胀会上升到令人不安的水平。”债券频道 >>
主题：美债收益率波动加剧及市场影响 美国股市前景预测 美国经济前景展望 美国经济数据监测 | 评论：Barclays SocieteGenerale WellsFargo BoA | 新闻源：CNBC ---END---
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