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债券频道资深债券市场专家表示，今明两年美债收益率的涨幅将远超市场预期 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.02.04 19:56 10年期美债收益率年初飙升，随后逐渐回落。但是，导致美国(US)国债短暂抛售的因素仍在眼前。其中最主要的是新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)正在加速部署，以及已经实施了大量财政刺激措施，加上超宽松的货币政策环境。 Advocate Capital Management的创始人兼首席投资官斯科特·彭说，一场推动美债收益率飙升的完美的风暴正在酝酿中。他的模型估算10年期美国国债收益率今年将跃升162个基点，明年再跃升160个基点，远超华尔街未来两年每年上涨约17个基点的一致预期。目前，10年期国债收益率为1.12％。 彭以前是花旗集团(CitiGroup)首席利率策略师。他表示，他的模型甚至不包括美国总统拜登(Joe Bide)即将推出的新刺激措施，拜登政府已经提出了1.9万亿美元的刺激计划，以及基础设施支出计划。 他认为利率飙升的核心驱动因素是美国，英国(UK)，德国(GER)和日本(JPN)的名义国内生产总值(GDP)增长与短期和长期收益率之间的历史关系。即1960年以来GDP增长与美国国债收益率之间的比率为1 : 0.5，不过，最近的数据表明该比率可能已降至1 : 0.27。 然而，即使按照近期的低水平，疫苗部署，被抑制的消费需求释放，政府债券发行量激增，以及持续的货币刺激措施等积极仍将推动GDP大幅增长。换句话说，如果按照目前华尔街的乐观预期，今年美国GDP增长5%，那意味着10年期美债收益率将为1.35%。 收益率上升是否会触发美联储(Fed)的反制行动？彭计算得出，美联储必须将其量化宽松(QE)规模扩大四倍，以抵消今年收益率预计增长的幅度。他说：“每月3000亿美元的QE，其规模将超过2020年，而且这无法长期持续，尤其是在经济复苏态势良好的情况下。” 彭并未就这一发展可能对股市的影响作出评论，但不言自明的是，收益率的飙升将使部分股市资金转向固定收益资产。债券频道 >>
主题：美债收益率走势前景分析 | 新闻源：MarketWatch ---END---
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