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债券频道在这个现金泛滥的世界，投资者纷纷转向超长期债券以寻求收益 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.01.22 20:21 在一个现金泛滥的世界中，长期债券是现在债券交易员的绝对焦点。在欧洲，希望规避负收益的投资者正在抢购一些期限超长的债券，以锁定微薄的回报。在美国(US)，由于政府支出激增，政府正在大规模发行长期国债但市场完全。 大西洋两岸，超长期限债券是市场焦点。那些购买长期债券的人预计，央行将通过低利率和量化宽松政策(QE)对市场提供更长久的支撑，而押注收益率曲线(Yield Curve)更为陡峭的投资者则预期，通胀上升将导致国债抛售。 道明银行(TD Bank)的全球策略负责人理查德·凯利预计，刺激措施正在推高资产价格，尽管不一定能够提振经济增长。法国(FR)最近发售了2072年到期的债券，渴望收益的资产管理公司，保险公司和养老基金几乎占了债券销售的80％。
转向长期债券：德国整个债券市场现在的收益率低于0% _By Bloomberg 凯利说：“我们有太多现金追逐太少的资产。因此，对期限的强烈需求只是整体追求收益这个浪潮中的一部分。” 转向长期债券并不是投资者资源的行为。现在，超过17万亿美元的投资级债券是负收益率，这意味着持有这些债券最终很可能会亏损。欧洲是负收益债券的中心，德国(GER)的整个债券市场都处于负利率。 彭博(Bloomberg)的首席全球衍生品策略师坦维尔·山胡表示：“随着欧洲央行(ECB)抑制波动并控制利率，可以建立收益，利差和凸度的范围。更长期限的债券对收益率变化更敏感，并且具有更高的凸度，这使它们更加理想。” 尽管负收益率尚未进入美国，但美联储(Fed)的政策已将全球最大债务市场的利率推至历史低位。候任财长耶伦(Janet Yellen)表示，对长期债券非常乐观。
对债券的追逐：日本投资者购买的超长期债券多于短期债券 _By Bloomberg 美国财政部(USTD)最新增加的工具是20年期债务。近期，该期限的债券又售出了240亿美元。虽然它的收益率比此前略高，但仅为1.657％，从历史上看，仍然处于很低的水平。 此外，他们还有30年期国债，这可以使政府有机会在债务水平不断上升的同时锁定数十年的低借贷成本。 由于新冠肺炎疫情(Covid-19)仍在肆虐，其他政府也在发行长期债券。德国近期发售了30年期债券，而日本(JPN)即将发售40年期国债。荷兰国际集团(ING)预计会有更多的欧洲发行人出售50年期债券。 根据彭博巴克莱指数，去年表现最佳的欧元区(Euro Area)政府债券是20年期债券，回报率为15％。相比之下，期限超过10年的债券为11％。 在日本，由于收益率曲线陡峭，投资者一直在增持超长期债券。3月份以来，由于大量发行债券以及人们对日本央行(BoJ)将进一步缩减债券购买的担忧，较长期债券提供的收益溢价较短期债券有所扩大。 丹斯克银行(Danske)的首席分析师皮埃特·克里斯蒂安森说：“投资者购买更长的期限债券以寻求收益的事实表明，市场无法获得足够的收益。”债券频道 >>
主题：欧美国债市场观察 | 评论：TDB ING Danske | 新闻源：Bloomberg ---END---
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