|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
债券频道金融市场已经看到了美国通胀上升的前景，这对美联储来说是个好消息 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：王真 发布时间：2021.01.22 10:29 从长期收益率到对冲成本的债券市场通胀指标在最近几周均已走高，并在大规模国债拍卖后扩大了涨幅。新的迹象表明金融市场终于看到美国(American)通货膨胀上升的前景，这对美联储储(Federal Reserve System, Fed)来说是个好消息。 扩张性的财政政策正在帮助推动前景的改善。这可能让下周参加联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, FOMC)会议官员更为乐观。 不过，通胀预期远未达到美联的目标，更不用说任何会触发经济警报的东西了。 ▉ 开始行动 摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)的基金经理吉姆·卡伦说：“这一切都表明美联储的政策已经开始在市场上发挥作用。与过去不同，即使在经济复苏的情况下，央行也将保持政策宽松。”
澄清：经济学家预计，通货膨胀将保持在较低水平，就像过去十年一样 _By Bloomberg 在过去10年的大部分时间里，通货膨胀率一直低于美联储的目标。稳定的价格听起来不错，但是中央银行家和大多数经济学家更倾向于通货膨胀上升。它可以推动雇主招聘更多员工，降低偿债的压力，并允许央行将利率设置在正常水平。 去年，美联储采用了新的平均通胀2%的政策框架，这意味着它可以忍受一段时间较高的通胀。有关消费者价格(CPI)的5年期远期掉期合约已上升至2.3％以上，略低于2018年以来的最高水平。根据CPI和美联储首选的通胀指标之间的差异进行调整后，通胀率指向2％左右。 巴克莱(Barclays)的通胀市场策略全球负责人迈克尔·庞德表示：“市场仅在通货膨胀正常化时才定价，甚至没有对冲。即便如此，同比价格上涨仍可能会高于我们多年来所见的水平，因为去年春天的月度数据非常疲软。” ▉ 工资是关键 自新冠肺炎疫情(Covid-19)爆发以来，实际通货膨胀率一直很低。剔除波动性食品和能源的核心通胀，12月较上年同期增长1.6％。 通货膨胀上升的潜在诱因包括美国人接种疫苗后需求激增，尽管美联储已暗示将把这视为暂时现象。也有相反的力量，例如大城市的租金降低。最重要的是，数百万人仍然没有工作，这限制了需求。 Aberdeen Standard Investments驻伦敦的资产管理人詹姆斯·艾西表示：“要想让实际通货膨胀上升，就需要提高工资。鉴于现在的失业状况，我很难相信你将看到广泛的工资增长。” 艾西认为，人们对2021年经济增长和疫情控制方面的预期“过于乐观”，如果10年期美国国债收益率再次大幅上升，他将成为买家。该指标本月曾上冲至1.19％，是自全年3月第一波疫情危机时期以来的最高水平。 ▉ 假经济 周四在拍卖会上，通货膨胀保值债券 TIPS 的竞标非常激烈。将10年期损益两平率 Breakeven Rate 推高至2.16％，这是2018年以来的最高水平。 这些和其他防止通货膨胀的工具吸引了投资者。摩根大通(JPMorgan)的策略师正在警告买家，不要指望迅速致富。 他们表示：“长达20年通胀周期可能最终被突破，TIPS，工业金属和黄金仍然是合适的通胀对冲工具。但是，当经济疲软拖累通胀仅为2%左右时，这些工具不可能在未来一两年内获得丰厚的回报。” 如果通胀的这种小幅增长不再刺激美联储官员采取紧缩政策，那么原因之一就是2008年金融危机后的教训。决策者们普遍得出结论，认为当时他们撤回支持还为时过早，现在倾向于不在时间点上犯同样的错误。类似的态度也适用于政府支出，美联储认为这对经济复苏至关重要。 耶伦(Janet Yellen)周二对参议院财政委员会说：“我们负担得起使经济重新步入正轨的成本，使我们度过疫情危机所需的一切。停下来只会是假经济。”债券频道 >>
主题：美国通胀前景预测 | 评论：MorganStanley Barclays AberdeenStandard JPMorgan | 新闻源：Bloomberg ---END---
|
|||||
