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美债频道摩根大通：全球负收益率债券的规模已经达到创纪录的17万亿美元，这对美国企业债券市场有利 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.11.28 21:00 据市场观察(MarketWatch)报道，摩根大通的数据显示，目前全球负收益率债券的规模已经达到创纪录的17万亿美元，今年早些时候曾短暂降至近10万亿美元。 罪魁祸首？四个主要西方中央银行的惊人的17.1万亿美元的资产负债表。在过去的12个月中，美联储(Federal Reserve System, Fed)，欧洲中央银行(European Central Bank, ECB)，日本银行(Bank of Japan, BoJ)和英格兰银行(Bank of England, BoE)的资产组合增长了5.2万亿美元，主要是为了抵消新冠肺炎疫情(Covid-19)造成的经济损失。 中央银行今年增加了债券购买量，并扩大了紧急融资计划，以帮助在危机期间保持信贷市场的正常运转，从而使其资产持有量的规模大幅扩张。 评论人士说，尽管从降低借贷成本的角度来看，这些努力已被广泛认为是成功的，但这些干预措施也将投资者推向了风险资产，并且收益率比以前低得多。 由埃里克·贝恩斯坦领导摩根大通(JPMorgan)的信贷分析师团队在该行的年度信贷展望中写道：“这进而导致全球产生大量负收益债务。这种情况被视为给投资者施加了更大的压力，要求他们尽可能地寻求收益。”收益率低于0％基本上意味着持有这些债券的投资者正在向借款的政府或企业支付费用。 目前，德国(Germany)的10年期国债收益率目前为-0.59％，而在2019年底为-0.19％。美国(American)的10年期国债收益率为0.84%，今年以来该收益率下降了1.1%。与此同时，美国三大股指均创新高，道指本周突破了30000点大关。 对于固定收益投资者而言，回报低迷的前景可能意味着，对于那些寻求收益率高于1.5％的人来说，10.5万亿美元的美国投资级公司债券市场可能成为唯一选择。 小摩发现，约有5.7万亿美元的公司债券收益率高于1.5%，约占美国所有投资级公司债务的90％。 美国企业在2020年以创纪录的速度举债，即使收益率下降，其债务负担也接近历史高位，同时还向投资者支付了有史以来最微薄的回报。 尽管潜在回报微薄，但小摩的分析师也注意到，企业信用指标“疲软，不太可能在2021年显著改善”，因为在积极的新冠疫苗新闻之后，企业看到了隧道尽头的曙光，它们试图保持盈利增长，同时希望在危机结束前能有所作为。 企业债市场还将受到美国财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)突然决定终止若干美联储信贷工具的考验。 Insight Investment的投资经理斯科特·鲁斯特霍尔兹表示：“美联储仅使用了不到10％的资金，因而，此举信号的意义比实际意义更大。预计拜登(Joe Bide)的财长将很快扭转这一决定，并重新启动这些噢港剧，市场可以承受这种暂时中断。” 华尔街日报(WSJ)报道称，计划提名美联储前主席耶伦(Janet Yellen)作为财政部长。 小摩的还预计，在经历了2020年这一异常年份后，2021年美国投资级企业债券发行速度将大大放缓，因为企业聚集大量资金，是为了在危机时期起到桥梁作用。 小摩的预测是，明年美国投资级企业债券市场的净增幅仅为6％，或为今年的一半。 换句话说，即使投资者不喜欢明年仅赚取1.5％的收益的想法，他们可能会看到市场对新发行公司债券的健康需求。美债频道 >>
主题：美国企业债券市场观察 | 评论：JPMorgan | 新闻源：MarketWatch ---END---
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