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美债频道为了寻求回报，许多投资者购买了垃圾债券 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.04.06 20:00 据CNBC报道，全球风险债券的利率飙升，这促使一些投资者转而购买垃圾债券，虽然这意味着他们将承担很高的违约风险。 发行高收益债券 High-Grade Bond 的公司的信用评分较低，这表明它们难以偿还贷款。这些债券具有很高的利率，以补偿购买者承担的风险。这种债券也被称为投机或垃圾债券，它们被视为高风险，高回报的投资品种。 美联储(Fed)于3月23日宣布将对债券市场注入资金，此举意味着资产负债表更强大的公司如果需要紧急获得现金，将获得美联储的支持。 债券市场立即做出了反应，使信贷风险的技术指标趋于稳定。预计该措施还将缓冲资产负债表较差的公司。 橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)的债券交易员霍华德·马克斯在4月1日接受CNBC的采访时说，他正在购买高收益信贷。 他说：“6周或2个月前，高收益债券(不包括能源)收益率为3.5％。如今，它们的收益率接近10％。这些债券的价格大幅下跌。” 霍华德称：“美联储介入是一个积极因素，但不是唯一要素。最重要的是，收益率和收益率利差变得有吸引力。规避风险的策略没有过去那么引人注目。” 但他警告说，要提防风险。 霍华德认为，冠状病毒(COVID-19)大流行和经济状况可能会变得更糟。他说，违约将开始发生，价格可能会进一步下跌。 霍华德说：“现在是购买的好时机，但并非没有短期风险。” iShares安硕高收益公司债指数是一个流行的ETF，主要锁定垃圾债券。 2007年成立以来，该指数的回报率为100％。但在过去3个月中，该ETF流出了50亿美元，使其总资产降至140亿美元。 高盛(Goldman Sachs)在上周的一份报告中表示，尽管有美联储的支持，但企业借款人面临的挑战仍然很大。与过去的低迷时期一样，财务困境将继续加剧，导致更高的违约率和降级。 根据高盛的分析，除了今年迄今已降级的1,490亿美元债券外，未来6个月还将有5,550亿美元的债券从投资级债券转换为高收益债券。 高盛指出，包括公用事业，医疗保健，制药和消费必需品在内的各个行业不太容易受到持续的，受病毒困扰的经济影响。能源，航空，赌博，零售，休闲和住宿等行业，这些都需要更多面对面的互动，因此更加脆弱。 能源行业是美国高收益信贷市场的很大一部分。美国页岩油(U.S. Shale Oil)生产商怀挺石油(Whiting Petroleum)上周申请破产。这在信贷市场引发了恐惧。 如果俄罗斯(Russia)与沙特(Saudi Arabia)之间的减产协议不能尽快达成，并且油价继续创下历史新低，则美联储将再次承担支持市场的责任。 该支持可能包括开放再融资渠道，以帮助陷入困境的公司重组其现有债务并为未来的还款时间腾出时间。 在关于美国信贷市场的另一份研究报告中，摩根士丹利(Morgan Stanley)建议，该是时候将资金投入具有投资价值的债券，并将其对高收益债券行业的看法提升至中性。 该公司的固定收益分析师表示，企业盈利将受到多大打击以及相关的降级规模仍然不确定。但是很多不确定性已经被定价。 目前，他们认为美联储的宽松措施(QE)将成为重要的断路器。 黑石集团(BlackStone)的亚洲信贷主管内拉吉·塞斯上周三对CNBC表示：“在高收益债券方面，我们从根本上看好能在未来几个季度度过难关的公司。这是杠杆，流动性和现金流之间的平衡。”美债频道 >>
主题：垃圾债券市场观察 | 评论：OaktreeCapital Goldman MorganStanley BlackStone | 新闻源：CNBC ---END---
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