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美债频道美国股市乐观的多头认为，美债收益率处于历史低位也是美国股指上行的动力 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.01.25 21:00 据MarketWatch报道，去年似乎没有明显的催化剂推动美国股指持续创新高，不过，一些乐观的投资者认为，其中一个催化剂就是美债收益率持续下滑。 他们认为，美国国债收益率处于超低水平，这可能表明从收益的角度股票更具吸引力。因此，即使很多人并不清楚股指为什么持续创纪录，但现实是股指就是如此持续上涨，推动更多的投资者买入股票。 法国兴业银行(Societe Generale)的分析师表示，由于股票的风险溢价走阔，其吸引力已经远超债券，这表明债券的无风险收益已经不及股票的额外收益。 本周，10年期美国国债收益率跌至1.684%，为3个月低点。距离2016年6月创下的历史低点1.32％不到40个基点。另一方面，美国三大股指今年以来均录得正收益。 花旗银行(CitiGroup)的分析师表示，鉴于当前经周期性调整的市盈率和10年期美国国债收益率的远期掉期合约，股票在未来12个月内有接近90％的可能性录得正收益。 美国债券收益率下降也受到利率下降和主要央行购买债券的推动。 自去年9月回购市场危机以来，美联储(Fed)积极介入市场向回购市场注入流动性，并购买国债以扩大其资产负债表，尽管美联储坚决否认这是量化宽松(QE)操作，但市场认为这就是QE。 美联储观察员表示，除非经济急剧下滑或通胀激增，否则央行不太可能在本周或在今年首次政策会议上改变其货币政策立场。 花旗银行表示：“融资条件太容易导致重大的经济或市场下滑，央行仍然会保持宽容。” 但是美国国债低收益率并不一定表明股市应该继续上涨。从历史上看，美国国债收益率低迷表明人们对经济增长和通货膨胀感到悲观。 法国外贸银行(Natixis)的首席投资策略师戴维·拉弗蒂表示：“债券市场告诉您要保持谨慎，”他认为，尽管股市牛市仍在继续加速发展，但是“潜在的不利因素超过了潜在的有利因素。” 还有人表示，仅依靠宽松货币政策和估值来推动股市进一步上涨，使得牛市的基础更为脆弱。 分析师警告称，如果企业盈利 EPS 增长不符合预期，甚至让市场失望，那么股指进一步上涨的可能性都不打。FactSet称，华尔街的预测员估计，标普500指数成分股公司今年的企业盈利增长平均为9.5％。 嘉信理财(Charles Schwab)的金融研究中心首席投资策略师利兹·安·桑德斯表示：“如果企业盈利无法实现有意义的增长，那么估值就不会持续增长。” 下周，投资者将看到大型权重股的财报，这些企业财报的表现将是指标性的，包括苹果(Apple)，微软(Microsoft)，亚马逊(Amazon)，Facebook。 经济数据也将引起关注。美国(America)消费者的信心，新房销售和就业报告都将反映家庭和消费支出的健康状况，这是美国经济增长的主要动力。供应管理协会的制造业采购经理人指数还可以显示，随着国际贸易的不确定性减弱，工厂活动的反弹是否会实现。美债频道 >>
主题：美国股指行情走势分析 | 评论：SocieteGenerale CitiGroup Natixis FactSet CharlesSchwab | 新闻源：MarketWatch ---END---
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