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美债频道随着美中达成贸易协议的时间临近，美债收益率进入新的上升趋势 |
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 编辑：王真 发布时间：2019.11.06 12:21 据CNBC报道，随着中美达成贸协议的时间临近，投资者对衰退的恐惧越来越小，利率处于新的趋势。 自上周美联储会议以来，债券收益率大幅波动，但最近有报导称美国(US)和中国(CHN)已接近达成第一阶段贸易协议(US-China Trade Deal)，债券收益率已大幅上涨。此外，随着人们对贸易战的最严重担忧消除，收益率曲线逐渐趋于陡峭，目前处于3月份以来的最高水平。 国家联盟的安德鲁·布伦纳说：“华盛顿对市场构成最大影响的一件事，就是贸易协议。脱欧，弹劾，预算赤字，预算不足 - - 这些因素目前都没有影响市场。您可以看到利率恢复的速度有多快，曲线变陡的速度有多快，这告诉我趋势正在变化，正朝着利率上升的大趋势发展。” 乐观的预期，中美将达成第一阶段贸易协议，这将对全球经济产生积极影响。加上服务业数据好于预期，美国10年期债券收益率在周二早盘在1.79-1.86％之间波动。 富国银行(Wells Fargo)利率策略主管迈克尔·舒马赫说：“ 7月31日，美联储(Fed)降息，10年期收益率收盘价为2.01%。第二天晚上，美国总统特朗普(Donald Trump)取消了对中国加征关税的推文。之后，10年期国债收益率在9月3日跌至低点1.429％。” 他说：“最终的波动大约有60个基点。您不能称贸易争端得到了解决，但情况似乎确实有所改善。10年期收益率到年底可能还会再增加15个基点。” 在大多数情况下，策略师并不期望收益率会大幅上涨。如果贸易谈判破裂，他们预计收益率将从夏季初恢复至更高水平，并在明年升至更高水平。 市场也对美联储作出反应，美联储上周三降息，但暗示它将暂停进一步降息。最初，收益率下跌，这表明投资者认为美联储犯了政策错误。 摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley)投资组合经理吉姆·卡伦说：“我认为这很大程度上是对可能达成贸易协议的乐观情绪推动的。我认为一些制造业数据正在转变。早期迹象表明，经济的某些周期性部分开始恢复。如果是这样的话，我们的定价还不算合适。” 10年期国债收益率在1月份创年内新高，接近2.80％，9月份跌至低点。10年期收益率很重要，因为它是许多商业和消费者贷款(包括房屋抵押贷款利率)的基准。 卡伦说：“这只是利率水平的重置。2％似乎是合理的。我们可以朝2.15区域发展吗？绝对可以。您正在谈论取消其中一些关税。因此，找出没有关税的情况下的收益率。如果看一下7月初的10年期收益率，那是2.05%左右，那是中美两国准备展开贸易谈判的时候。如果收益率回到这些水平，对我来说就不足为奇了。” 周五的好于预期的10月份就业报告显示了稳固的增长。 周二ISM服务业NMI数据好于预期，并显示新订单增加。这有助于提高收益率。 上周，Markit美国制造业PMI数据显示出持续增长，而ISM制造业PMI则较9月有所改善，尽管仍处于萎缩状态。 债券专业人士也在关注收益率曲线(The Yield Curve)。目前，3个月至10年期息差是自3月以来最大的，而2年至10年期息差周二相差约23个基点，远高于美联储会议前的16个基点。 当贸易协议的前景黯淡时，曲线倒转了，但是由于白宫和中国正在努力达成协议的积极迹象而恢复了。周一和周二的新闻报道称，中国正在寻求在任何协议中取消一些现有关税。 卡隆预计债券收益率不会出现大幅变化，但他表示，由于年末交易的现象，投资者寻求锁定收益时，这一趋势可能会被夸大。他说，10年期今年特别具有吸引力，如果其收益率上升，一些投资者可能会抛售，从而推高收益率。 舒马赫还表示，一项贸易协议可能是推动某些投资者比往年更早展开交易的催化剂。他说：“这可能是年底交易的开始，并且可以为美中达成贸易协议带来更多动力。这确实可以加速年终的交易。” 如果经济数据变得更强劲，收益率的上升可能会继续，但是贸易谈判的失败将使收益率再次下降。 布伦纳说：“2.18%处于200天移动平均线附近，我不确定在年底之前会发生什么。我确实认为10年期的收益率达到2.5％即将到来。” 布伦纳说。政府周三下午拍卖了10年期国债，人们一直猜测，较高的收益率可能会吸引日本买家的兴趣。 目前，策略师们看到收益率有序增长。舒马赫说：“这一切都取决于贸易谈判的发展。如果确实有所改善，如果美国说我们不施加更多关税并取消其中一些关税，那将是非常大推动。这将改变市场前景。”美债频道 >>
主题：美债收益率目标价预测 | 评论：WellsFargo MorganStanley | 新闻源：CNBC ---END---
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