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美债频道长期收益率飙升，美国国债市场的表现最好的交易面临风险 |
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 编辑：王真 发布时间：2019.11.07 05:00 据CNBC报道，美国和中国似乎即将达成部分贸易协议，提振了全球经济增长和通胀加速的前景，这将导致美国国债市场的表现最好的交易受到威胁。
彭博巴克莱债券指数显示，截至11月5日，10年或以上的美国政府债务今年已恢复逾15％，有望创下2014年以来的最大年度涨幅。但是，随着10年期和30年期国债收益率触及9月以来的最高水平，该指标开始下滑，该指数的跌幅已连续3个月下滑。 公司的投资组合经理吉姆·卡隆表示，持续时间越长，收益率下降时的收益就越大，这一直是固定收益的最大回报。 卡隆说：“如果费率回升，您将发现人们将非常快地尝试并保留这些收益。” 由于对全球贸易摩擦(Trade War)蔓延的影响和通货膨胀预期的忧虑，周二，30年期美国国债的利率攀升至2.35％，高于8月份触及的纪录低点1.9％。在周三美国早盘交易中，报2.32％。 基准10年期国债收益率从9月初创下的三年低点1.43％升至1.84％，周二曾触及1.87％的高点。2019年的10年期国债收益率仍然下跌超过80个基点，而长期债券下跌近70个基点。 全球债券的走势也与美国(US)类似，10年期德国国债收益率从9月份的低点上升了43个基点。澳大利亚基准国债收益率也较8月份的低点攀升了40个基点以上。 卡隆说，美国经济前景认为10年期国债收益率接近2％，是8月份以来的最高水平。自10月初以来，他一直在减少投资组合的存续时间。 周二公布的美国服务数据出人意料地强劲，对特朗普(Donald Trump)政府可能取消对中国(CHN)商品征收关税的乐观情绪促使交易商撤回美联储降息的预期。基于市场的通货膨胀预期指标再次上升，收益率曲线正在陡峭。 ▉ 国债竞价压力 随着美国准备在周三和周四拍卖总计460亿美元的10年期和30年期债券，长期收益率得到了支持。 摩根大通(JPMorgan)利率策略师杰伊·巴里认为，美国国债的供给将扩大5年期和30年期国债收益率之间的差距。他估计，从当前67个基点的水平来看，曲线大约减少了15个基点。 巴里说：“随着华尔街和投资者为本月中旬出现的较长时间的供应腾出空间，这自然是很陡峭的。” 在日本(Japan)也有类似的趋势。在2.1万亿日元的拍卖需求低于预期的情况下，周三日本10年期主权债券的收益率攀升至五个多月以来的最高水平。 PineBridge Investments Japan的固定收益投资负责人松川忠表示：“如果中美贸易谈判继续进行下去，更高的收益率将成为一种趋势。” 与此同时，在美国信贷领域，非金融发行人的投资级债券交易也瞄准了更长的期限的资产。周二市场新交易的平均时间约为26年，高于周一的15年，而今年约为13年。爱迪生综合公司发行了超过预期的6亿美元的40年期债券，紧贴其现有曲线。 ▉ 不确定仍存 并非所有人都相信更高的收益率即将到来。首先，中美之间的贸易协定仍然没有达成。 道明证券(TD Securities)建议将10年期长期国债头寸“翻倍”，目标是将收益率降至1.6％。 分析师普里亚·米斯拉和根纳季·戈尔德堡在周二的报告中写道，尽管近期出现了头条新闻，但“全球增长和贸易不确定性仍然不利。今年的外国资金流入是自2012年以来的最高水平，全球低利率表明这些资金流入不太可能减少。” 投行Jefferies资深货币市场经济学家托马斯·西蒙斯表示：“基于对贸易协议和关税回落的乐观情绪，2019年美联储降息的赌注正在消失，因此市场正在进行重大的重新定价。”美债频道 >>
主题：美债收益率行情走势分析 | 评论：MorganStanley JPMorgan TDS Jefferies | 新闻源：CNBC Bloomberg ---END---
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