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瑞信：美债收益率利率下降向股市发出了警告信号！

 

　　

 

编辑：徐俊  发布时间：2019.05.29 12:02

据CNBC报道，利率下降可能使抵押贷款和许多其他贷款更便宜，但它们并不一定对股市有利。

由于贸易战担忧上升且经济数据令人失望，本月国债收益率大幅走低。收益率与价格走势相反，因此利率走低表明投资者正在寻求债券的安全性。与此同时，5月标准普尔500指数已下跌4％。

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师周二观察了去年平安夜暴跌到上周五的美国股指走势，发现利率下降实际上意味着股指下跌。在这个期间，标准普尔500指数上涨了20%，如果这个时期的收益率较高，指数实际上将上涨30%。

由于对美国经济和贸易战的担忧，国债收益率一直在走低。与此同时，也受到欧洲德国10年期国债收益率走势的压制 - - 德国收益率在政治和经济担忧情绪下持续走低。

瑞信股票策略师帕弗瑞表示，“利率是未来预期的晴雨表。这是衡量投资者关注焦点的一个很好的指标。如果利率下降，前景可能不那么光明。”

周二，10年美债收益率跌至2.26%，为19个月以来最低水平。股市在收盘时抛售，标准普尔500指数下跌0.8％。

QMA首席投资策略师基翁一直在增持美债。他说，“有一些真正的理由需要关注经济，不是恐慌而是担心，”并补充说，美国Markit-PMI数据 出人意料地疲软。

他表示，投资者关注债券的收益率和需求，“我认为这符合经济不是那么强劲的想法。”

瑞信的一项研究表明，当收益率上升时，金融板块和科技股表现最好，而自圣诞节前夕收益率上涨以来，金融股涨幅超过42％。科技股在这些时期上涨超过43％。另一方面，对利率变化敏感的金融股在收益率较低时也受到了最大的打击，在利率下跌时间下跌了约16％。

周二，银行股普遍下跌。高盛下跌1.8％，花旗和摩根大通分别下跌0.9％和1.1％。摩根士丹利和富国银行也下跌。

帕弗瑞表示，“这是我们正在关注的事情。我们需要一个有利于股票的环境。然而，在利率下降的情况下，贸易和经济放缓都令市场担忧。如果贸易担忧进一步消散，美国经济或全球经济有所回升，这可能对股市有利，同时也会提振利率。”

法国外贸银行(Natixis)美洲区首席经济学家拉沃格纳也研究了利率和股指的相关性，他发现，“债券市场明显告诉你利率已经下降，因为它认为增长将会放缓。”

与此同时，他说，“在股票市场，周期性的股票表现不如防御性股票，这虽然并不意味着经济衰退，但至少告诉我们增长将会比现在慢。最终，预计美联储(Fed)会注意这一点并降息。”美债频道 >>

主题：美债收益率与股市影响  | 评论：CreditSuisse  Natixis  | 新闻源：CNBC

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