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贸易战如果发生这种情况，美债收益率将跌至历史低点

 

　　

 

编辑：徐俊  日期：2019.05.27 23:18

据CNBC报道，美中贸易紧张局势不断升级推动上周股市走低，道琼斯工业平均指数录得2011年以来最长的连跌纪录。美国10年期国债收益率也跌至2017年以来的最低水平。

这些发展推动美国银行(BankofAmerica)策略师下调全球利率前景。美银预计2019年年底，10年期美债收益率为2.60%(之前预计为3.00%)，10年期德债收益率为-0.10%(之前预计为0.35%)，10年期英债收益率为1.25%(之前预计为1.50%)，10年期澳大利亚国债收益率为1.90%(之前预计为2.25%)。

目前，10年期美债收益率实际上已经跌破了2.30%关口。

美国银行美国市场负责人卡巴纳表示，最糟糕的情况是美国和中国无法达成贸易协议，所有商品关税上调至25%。

卡巴纳说，“即便我们已经大幅下调了收益率，但我们仍然可以问我们现在是否过于乐观？如果最终我们看到了最糟糕的情况，我们当然可以看到前期的2.25%低点，甚至跌向2.05%的历史最低点。现在，这是一个巨大的风险。”

不过，卡巴纳指出，鉴于美国总统特朗普(Trump)与中国国家主席习近平(XiJinping)将在6月20日举行的G20峰会上举行会谈，我们相信，最终冷静的头脑会占上风。然而，如果我们没有看到这个情况，那么我们现在预测的利率确实太高了。

而且，只要任何形式的贸易紧张局势持续存在，“我们可能会看到全球增长受到影响，通胀仍然低迷，央行可能会被迫调整货币政策。”

卡巴纳说，中国还有一个“核按钮”可以推动贸易战大幅升级 - - 减持美国国债。实际上，本月早些时候，中国的美债持有量已经降至两年来的最低水平。

他说，“随着时间的推移，中国有可能继续削减其持有的国债，但我们并不一定认为它们会被武器化。由于中国的货币管理政策，中国可能最终需要持有更少的美国国债，但我们不知道他们是否会推动短期大幅减持。”

然而，如果这样做了，可能会让金融市场陷入困境，最终可能对中国和美国都造成相当大的破坏。因此，这仍是一个潜在的风险，但我们认为这不会在短期内实现。

虽然有些人认为国债的涨势已经过头，但很少有人敢于发声，以免被抢购狂潮踩踏。但富国银行(Wells Fargo)利率策略业务负责人舒马赫表示，债券市场已经“超买”，未来几个月10年期收益率将走高，并将在年底收于2.75%左右。

他指出，“仅从贸易战角度来看，国债更像是一个单向交易。然而，如果更关注传统的市场驱动因素美联储(Fed)。美国联邦公开市场委员会(Fomc)上次会议纪要显示，官员们维持了利率不变的共识，并且有官员认为下一步的行动有可能是加息，或者至少是收紧政策。”美债频道 >>

主题：美联储货币政策观察  中美贸易战及经济影响  | 评论：BankofAmerica  WellsFargo  | 新闻源：CNBC

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