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美债频道

如果收益率曲线逆转，明年标普500指数将暴跌15％

 

　　

 

编辑：徐俊  日期：2018.12.04 23:08

据MarketWatch报道，由于华尔街对2019年的经济预期恶化，美国国债市场出现了短期债券收益率高于较长周期债券收益率的情况，分析师指出，这是股市的警告信号。

凯投宏观(CapitalEconomics)的分析师奥利弗·琼斯(Oliver Jones)表示，由于投资者重新关注收益率曲线，“历史表明，一旦国债收益率曲线持平或逆转，随着经济最终开始转弱，股市往往会在接下来的几年中挣扎，标准普尔500指数可能会出现更多的跌幅。”

10年/2年收益率利差收窄至11个基点 - - 这是指标。而前端的5年/2年收益率利差以及3年/2年收益率利差已经出现逆转。

收益率曲线扁平化趋势让股市暴跌。标普500指数暴跌3.24%；道琼斯平均工业指数暴跌3.10%；纳斯达克综合指数暴跌3.80%。

在过去9年中，当10年/2年收益率利差转为负值时，经济增长停滞不前，因此被视为经济衰退的先导指标。

不过，收益率曲线逆转到经济衰退之间的传导可能从6个月到两年不等。这意味着激进的投资者仍可以相信短期的股市波动不会受到影响，并试图从近期的经济增长中获得股票投资的高收益，因为市场一致预期2019年美国GDP的增长率为2.5%。

但琼斯表示，谨慎的投资者可能不想冒任何风险。10年/2年收益率利差归零或转为负值时，标准普尔500指数在未来两年内的回报率将变为负值，他预计该指数将在2019年下跌15%。

10年/2年收益率利差走势与标普500走势的传导 _By MarketWatch

琼斯承认，由于美联储仍然高度重视经济前景，短期收益率保持高位，使其能够提高关键利率而不必担心削弱经济增长。纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)周二表示，美国经济前景强劲意味着央行将继续逐步加息。

穷死你说，“短期债券的收益率持续上涨这一事实可能反映了美国经济现在状况良好的事实，并且美联储已经相当清楚地表明至少还有两次加息可能。”但核心通胀和原油价格的回落引发了一个问题，即“美国经济增长能保持多久。”美债频道 >>

主题：收益率曲线反转  美联储货币政策及市场影响  国债收益率异动及股市影响  | 人物：Williams  | 评论：CapitalEconomics  | 新闻源：MarketWatch

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