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美债频道

债券分析师可能没有错，经济放缓Fed不得不暂停加息

 

　　

 

编辑：徐俊  日期：2018.11.30 09:29

据彭博社(Bloomberg)报道，债券周四上涨，基准10年期美国国债的收益率自9月以来首次突破至心理上重要的3％大关，收于3.03％。这主要是由于美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在周三表示利率“略低于”中性，交易商认为这是Fed即将结束当前加息周期的信号。

鉴于债券交易员精于此道，且多年来他们很少出错，很难说他们误解了鲍威尔所说或试图说的话。但仍有经济学家试图证明他们错了。

德意志银行(Deutsche)首席国际经济学家Torsten Slok表示，鉴于强劲的劳动力市场，“如果美联储不以更高的速度加息来降温，那么我们就有可能回到20世纪70年代的熊市。”

没有误解：美国10年期国债收益率一度跌破3%，原因是债券交易员对经济感到担忧 _By Bloomberg

债券交易员显然更担心增长放缓的迹象，不仅在美国而且在全球范围内都是如此。

标准普尔全球评级(Standard & Poor's rating)周四表示，未来12个月经济衰退的可能性为15％至20％，高于此前预测的10％至15％。

国际货币基金组织(IMF)上个月调降了对世界经济增长的预测，IMF总裁本周警告说，前景可能会变得更糟，通货膨胀似乎正在减速而不是加速。

周四公布的政府数据显示，10月份美联储首选的通胀指标 - - 核心个人消费支出指数(PCE) - - 同比上涨1.78％，为2月份以来的最小涨幅。

不仅在美国，对更高利率的信心正在下降。全球债券和货币市场交易商正在重新评估货币政策收紧的节奏，因全球经济增长势头正在下滑。

欧洲央行长期预期的加息不太可能实现，而加拿大和澳大利亚的加息概率也在下降。或许债券交易员真的很了解鲍威尔。

美国股市无法连续第四天上涨。美国和中国的贸易紧张再次浮现 _By Bloomberg

这是一个记录。自9月份以来，股市未能完成首个为期四天的涨势。但更重要的是，特朗普政府在2017年底推行的大规模公司减税政策。理论上应该会引发大量的经济加速增长，不仅是今年，还有未来。但事实并非如此。

愤世嫉俗者表示，公司不会将节省的资金用于建设工厂和购买设备以进行扩张，而是通过股息和股票回购来激励股东。事实证明愤世嫉俗是对的。

标准普尔全球评级公司的数据显示，标准普尔500指数中的公司今年已向股东支付了总额为4207亿美元的股息，超过2017年全年创纪录的4198亿美元。

至于资本支出，第三季度非住宅商业投资仅增长2.5％，是自2016年第四季度以来的最小增幅。

这引发了一个关于股票市场的大问题 - - 如果公司对其业务和行业的前景没有多少信心，股市能否真正反弹？毕竟，股息和回购的增加不会增加估值，只会刺激股价增长。美债频道 >>

主题：美联储货币政策展望  | 评论：Deutsche  S&P-Rating  Pimco  ABN  SocGen  | 新闻源：Bloomberg

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