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Fed鲍威尔讲话后，收益率曲线缩窄至20个基点以下

　　

 

编辑：徐俊  日期：2018.08.25 05:00

Fed鲍威尔表示将继续加息，但暗示接近中性利率。同时，梅斯特言论偏鹰派。但布拉德继续反对过快加息。长短债收益率涨幅不一，收益率曲线跌至11年以来最低水平。

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短债收益率涨幅超过长债，收益率曲线(美国2年期和10年期国债收益率之间的差异)进一步缩小至19.9个基点 - - 这是2007年8月以来的最低值，同时，比上周五的25.3个基点缩小5.4个基点。

① 市场关注鲍威尔讲话 - - FedWatch

随着杰克逊霍尔研讨会的开幕，美联储再次成为投资者关注的焦点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五的讲话预计将成为亮点，投资者希望更清晰地了解央行的货币路径以及对新兴市场的潜在影响，新兴市场经济体一直受到美元走强，利率上升和流动性减弱的困扰。

德意志银行私人财富管理公司固定收益交易主管加里·波拉克称，主席的评论表明央行仍在争论是否要在12月加息。

同时，Fed克利夫兰主席梅斯特在央行年会上表示，“我一直在提高我的预测。我认为今年的经济增长为2.75％至3％，可能接近3％。我认为财政政策 - - 经济刺激计划和减税政策 - - 在需求增长方面对经济有利。但是，经济增长的势头也超出了我的预期。目前，我认为这种逐步上升的政策利率似乎很合适。”

PGIM固定收益首席经济学家纳森表示“受到财政政策和稳固的私人支出的支撑，美国经济非常强劲。任何中央银行理论，都需要将利率调回中性，美联储采取先发制人的行动是有充分理由的。”

不过，会前Fed圣路易斯主席布拉德(Bullard)表示，他希望美联储保持谨慎，等待是再做出加息决定。指出，美联储不应推高短期利率，以免出现收益曲线逆转。并强调，前主席格林斯潘和伯南克都因为低估收益率曲线而犯错。同时布拉德认为当前的通胀并未达到目标。

此前，堪萨斯联储主席埃斯特·乔治周四表示，她支持今年再两次加息，她是FOMC的票委。

联邦公开市场委员会(FOMC)8月份会议纪要显示，委员会对9月份的加息表示广泛支持，但年内第四次加息的可能性似乎取决于经济数据。有关官员表示，如果国际贸易紧张局势持续升级，那么它对经济增长的危险可能会暂停美联储的逐步加息。

会议纪要发布后，芝加哥商品交易所集团FedWatch工具显示，FOMC显示今年至少再加息一次的可能性为98％。

② 美中重启贸易未取得进展，避险需求上升

中国外交部发言人对中美贸易谈判的评价暗示谈判双方仍存在很大的分歧。此前，中美两国关于结束为期两天的贸易谈判，而没有任何重大突破之后。与此同时，中国对美国160亿美元的进口产品惩罚性关税开始实施。贸易紧张局势再次紧绷。

③ FOMC对收益率曲线看法出现分歧

收益率曲线变得平衡，FOMC纪要显示，一些Fed地区主席(布拉德、波斯提克)表示担忧收益率曲线反转的情况出现，仍认为这是可靠的经济衰退的指标。但是，另一些地区主席表示，全球低利率可能使收益率曲线变得不那么重要。

西部银行首席经济学家Anderson表示，9月之后是否再次加息，Fed将分成两个阵营，收益率曲线的分歧就是证明。

④ 日内经济数据

美国7月耐用品订单月率初值录得1.7%，低于市场预期的-1.0%。美债频道 >>

主题：美国国债期货收盘报告

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