美元指数连续五个交易日下跌后，于周三企稳并展开反弹，因为投资者预计即将公布的FOMC会议交易将强化美联储的鹰派定位。非美货币涨跌互现，瑞郎领涨。

截至发稿时，ICE美元指数3月合约上涨0.01%，报103.975。

市场对美联储等主要央行今年降息幅度的预期已经大幅下调 _By Bloomberg

▉ 核心主题

① 美联储动态

在近期主要通胀指标反弹推动市场对美联储(Fed)政策/利率预期发生重大逆转之际，投资者对政策可能进一步收紧而非放松，通胀可能难以顺利回归至目标的担忧有所增加。

第一点，是由美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)提出的，他说：“美联储下一步行动是加息的可能性依然存在，这一概率可能是15%”。而Jupiter Asset Management的绝对回报债券基金主管马克·纳什认为，这一概率为20%。

多数机构预计，如果美联储再次加息美元将升至2022年高点 _By Bloomberg

>> 加拿大蒙特利尔全球资产管理公司(BMO Global Asset Management)的固定收益和货币市场主管艾拉·戴维斯表示：“有很多可能的、合理的结果。虽然我坚持预计2024年将会降息75个基点，但我很难满怀信心地这么说。今年利率市场双向都将出现极端波动。”

第二点，是一直存在的担忧，因为当前的经济势头看起来似乎不支持通胀进一步大幅下降，尤其是两场战争持续的情况下。

>> 安联的首席经济顾问埃里安(Mohamed El-Erian)警告称，通胀率降至美联储神奇的2%目标的最后一站将被证明是艰难的。他在CNBC的电视节目上说 ：“人们意识到商品的通货紧缩是有限度的，商品价格实际上在下降。而服务通胀仍然具有粘性，这意味着达到2%将是棘手的。因此，今年如果只有两次降息，我不会感到惊讶。我预计，美联储将从6月开始降息。”

>> 高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)的多部门固定收益投资主管林赛·罗斯纳表示：“这场通胀斗争的最后几码将是崎岖不平的。这确实有点像乒乓球比赛到了赛点。我认为确实存在萨默斯所说的进一步加息的风险，不过，我认为，将利率保持在这样的水平更长时间更有意义。”

>> 太平洋投资管理公司(PIMCO)的经济学家蒂芬妮·威尔丁表示：“除了波动的国内经济数据外，还有国际因素。其中包括：红海的冲突和巴拿马运河因干旱而拥堵，航运中断导致运费上涨。这一切都可能导致通胀和政策预期走走停停。存在风险，而且很难预测。”

▉ 经济数据

① 日本进出口月报

日本财务省公布的数据显示，1月，出口同比增长11.9%，超过经济学家预测的9.5%；进口同比下降9.6%，为连续第10个月下降；贸易逆差急升至1.7万亿日元以上。

日本1月的出口增长超过预期，并且是连续第二个月大幅增长 _By Bloomberg

这些数据表明外部市场需求转好，而输入型通胀有望缓解，这将支持日本央行(BoJ)最早在4月启动政策正常化。

>> 标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的首席经济学家田口春美表示：“电子产品和芯片制造设备的需求正在复苏，进口下降意味着通货膨胀正在稳定并有助于提振消费者情绪。我认为，如果日本央行能够确认工资增长强劲，它可以在4月加息。”

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家木村太郎表示：“汽车和半导体相关产品的强劲出口继续提振整体数据，抵消了国内需求疲软的影响。这表明，外部需求可能会减缓今年第一季度的经济收缩。”

>> 大和证券(Daiwa Securities)的首席经济学家末广彻表示：“出口大幅上升可能只是暂时的。通常在1月，春节假期前最后的需求激增会促进出口。”

>> 农林中金综合研究所(Norinchukin Research Institute)的首席经济学家南武志表示：“美国经济正在放缓，欧洲正处于衰退之中，因此没有理由对日本出口前景感到乐观，日本出口正在减弱。”

▉ 机构观点

>> 荷兰合作银行(Rabobank)的外汇策略主管简·福利表示：“有趣的是，市场利率所隐含的政策举措的顺序和程度，似乎与每个十国集团(G10)经济体的经济活动水平只存在模糊的相关性。很明显，定位今年央行政策行动的时机和步伐的过程还有一段路要走。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数和外汇分析师廖青表示：

本周需关注：美国2月Markit制造业PMI初值以及美联储官员讲话。美指&外汇频道 >>

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