由于一系列强劲的经济数据，美联储官员偏鹰派的讲话，引发了市场对美联储政策/利率预期的重大调整，美元指数连续七个交易日上涨，非美货币全线下跌，日元领跌；周一，美元指数高位窄幅整理，因为缺乏指引且流动性稀薄，非美货币下行压力有所缓解，全线小幅上涨，纽元和澳元领涨。

截至发稿时，ICE美元指数3月合约下跌0.05%，报104.150；澳元兑美元报0.6547。

由于最新通胀和经济数据反弹，交易员对主要央行降息幅度的预期大幅压缩：预计美联储、欧洲央行和英格兰银行今年将降息89、104和65个基点 _By Bloomberg

▉ 核心主题

① 美联储动态

在高于预期的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)，以及其他强于预期的经济活动指标公布后，发表讲话的多数美联储(Fed)官员暗示他们不支持3月降息。如：旧金山联储主席戴利(Mary Daly)周五表示，在通胀稳定方面“还有更多工作要做”，“我们需要抵制诱惑，避免在需要耐心的时候迅速采取行动”；当天早些时候，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，“我的观点是，在夏季开始我们恢复到更中立的政策立场”，最近的数据意味着“我们需要耐心等待”。

截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场预计3月降息的可能性为10.0%，5月降息的可能性为28.0%，6月为55.3%；此前，分别为16.0%，52.0%和41.9%。

>> 花旗集团(CitiGroup)的策略师表示：“上周的数据证实，经济软着陆尚未实现，这让我们更加确信不会实现。零售销售的下降和申请失业救济人数的持续上升都表明经济疲软。更高的通货膨胀使美联储更难通过降低利率来应对，进一步增加了经济衰退的可能性。”

>> 华侨银行(OCBC Bank)的货币策略师克里斯托弗·王表示：“市场的大部分鹰派调整可能已经发生，我们预计美元将在缺乏新催化剂的情况下盘整。”

② 日本继续口头干预汇市

随着近期日元跌势加速，日本财务省官员口头警告称“必要时将采取适当的行动”。

>> Bannockburn Global Forex的首席市场策略师马克·钱德勒表示：“财务省官员通过警告不要在其亚洲时段之外采取投机行动的威胁，迈出了干预升级阶梯的第一步。然而，图表上似乎没有什么能阻止对美元兑152美元的测试。”

③ 中国维持基准利率不变

中国人民银行(PBoC)周日维持1年期中期借贷便利(MLF)利率不变，并通过该工具小幅注入了10亿元流动性，此举与多数经济学家的预期一致。

>> 星展银行(DBS Bank)的外汇信贷策略师梁成伟表示：“MLF利率保持稳定是因为政策制定者倾向于锚定人民币汇率，限制与美元的负利差进一步扩大。”

尽管如此，在央行本月早些时候大幅削减银行准备金后，一些投资者和市场观察人士预计中国的主要商业银行将在本周下调贷款利率(LPR)。

>> 野村控股(Nomura Holding)的中国首席经济学家陆挺表示：“我们继续预计第一季度和第二季度将有两轮降息，公开市场操作和MLF利率各下调15个基点。因为最新一轮的宽松措施，包括早于预期的降准，未能稳定市场情绪.”

▉ 市场数据

① 日本核心机械订单

日本内阁府公布的数据显示，12月，机械工业订单环比增长2.7%，高于市场预期的2.5%的增长，相比之下，11月大幅下降了4.9%。不过，同比下降了0.7%，为连续第10个月下降。

>> Sompo Institute的经济学家小池理人表示：“虽然对资本投资的整体需求仍然强劲，但随着经济活动的正常化，非制造业部门活动有减弱的迹象。鉴于国内需求复苏有限且海外经济缺乏动力，复苏步伐将受到抑制。”

“这可能是增长的开始。我们一直在等待，我认为我们需要度过这个季度才能真正看到它。”ISM制造业调查委员会主席蒂莫西·菲奥雷表示。

② PCE通胀数据

CPI数据导致市场大幅削减了美联储降息幅度预期之后，PPI数据进一步表明，另一个主要的和美联储在货币政策中采用的通胀指标 - - PCE - - 也可能加速。

花旗集团(CitiGroup)的首席美国经济学家安德鲁·伦赫斯特表示，该行目前预测，1月，核心PCE将比上月上升0.38%。摩根大通(JPMorgan)的经济学家丹尼尔·西尔弗预计见将上升0.47%。这两项预测都将标志着核心PCE自去年年初以来的最大环比增幅。

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数和外汇分析师廖青表示：

本周需关注：美国2月Markit制造业PMI初值以及美联储官员讲话。美指&外汇频道 >>

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