美元指数在FOMC会议后直线拉升，随后在昨日进一步攀升；然而，在纽约时段随着最新数据表明美联储仍可能提前加息，以避免高利率继续对劳动力市场施加较强的压力，美元指数回吐了此前全部的涨幅。非美货币多数上涨，英镑和欧元领涨，因为这两个经济体的最新动态表明，其降息的步伐将慢于美联储。

截至发稿时，ICE美元指数3月合约上涨0.01%，报102.861。

由于对LNG供应中断的担忧加剧欧洲天然气价格重回上行趋势，或推动通胀加速反弹 _By Bloomberg

▉ 核心主题

① FOMC利率决定

美国联邦公开市场委员会(FOMC)在为期两天的会议后，如市场参与者预期的那样，维持利率在5.25%~5.50%区间不变；通过政策声明的调整和美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的讲话，美联储(Fed)似乎暗示，他们认为启动降息更合适的时机是在5月，而不是市场预期的3月。

>> 美国联信银行(Comerica Bank)的首席经济学家比尔·亚当斯表示：“美联储在2021年底和2022年犯下了重大错误，当时他们认为高通胀将是暂时的；然后在通胀高于预期且更持久时，他们措手不及，随后不得不启动了这一轮的激进加息。他们希望避免两次犯同样的错误。美联储将在看到通胀率恢复到2%的时候，再扣动降息的扳机。

② 英格兰银行利率决定

英格兰银行(BoE)决定维持利率不变，尽管再次出现反对票；而这次出现了3张反对票 - - 两位支持加息25个基点，一位支持降息25个基点。随后，英国央行行长贝利(Andrew Bailey)表示，金融市场对英国央行的利率预期可能是正确的，但他不会给出具体的时间表，他告诉CNBC：“我不会就降息多少以及何时降息发表意见，但我认为市场观点并不是我反对的”。市场定价显示，该货币当局今年将降息4次。

③ 红海航运中断

随着胡塞武装(Houthis)对过境红海商船的持续袭击，亚洲到欧洲和美国的远洋航运已经受到严重干扰，这正在造成物流延误和成本飙升，并可能最终推高西方主要经济体的通胀。

红海-苏伊士运河航线的中断，导致亚洲到欧洲的航运不得不绕道非洲最南端的好望角 _By Bloomberg

“目前发生的是短期混乱，混乱导致成本增加。每艘改道的船上都有1万个集装箱。重新安排每一艘船的航线，需要大量的电子邮件和电话沟通确认。与此同时，另一条重要的航线 - - 巴拿马运河 - - 因干旱导致的水位低，商船通过的耗时大幅增加。我们估计，红海航线中断可能会使商品通胀率飙升2%。”供应链管理公司Flexport的首席执行官莱恩·彼得森表示。

“大约20%的进口到美国的衣服和鞋子以前是通过苏伊士运河这条航线；对欧洲的影响更大，40%的衣服和50%的鞋子通过该航线。这是一场具有全球影响的危机。”美国服装和鞋类协会的首席执行官史蒂夫·拉玛尔表示。

从亚洲到北欧的标准40英尺集装箱运费已从12月中旬的不到1500美元飙升至近5500美元。根据货运预订平台Freightos的数据，将亚洲货物运往地中海的成本更高：从12月中旬的2400美元上升到近6800美元。实际上，情况可能会更糟糕。两年前，新冠疫情(Covid-19)影响最严重的时期，从亚洲到北欧运送一个集装箱需要花费15000美元，从亚洲运到地中海需要花费近14200美元。

与此同时，尽管欧洲天然气储备十分充足，但由于对红海供应中断的担忧加剧，尤其是卡塔尔(QAT)暂停通过红海-苏伊士航线运输液化天然气((LNG))以来，欧洲天然气价格最近几个交易日飙升了近13%。

>> 盛宝银行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奥利·汉森表示：“随着流向欧洲的液化天然气流量下降，加上二月可能进一步减少，欧洲市场的供应将会进一步收紧。重要的是，我们当然不应该忽视供应中断的持续风险。”

▉ 市场数据

① ISM制造业PMI

美国供应管理协会(ISM)公布的制造业采购经理人指数(MPMI)显示，1月，PMI较上月上升1.7个百分点，至49.1%，为连续第二个月增长，至15个月以来的最高水平，尽管仍处于枯荣线下方；订单指数较上月攀升5.5个百分点，为三年多来最大的月度涨幅；产量指数录得4个月以来的首次增长。

美国制造业PMI指数升至15个月以来的最高水平，受到强劲的订单和产出增长的推动 _By Bloomberg

“这可能是增长的开始。我们一直在等待，我认为我们需要度过这个季度才能真正看到它。”ISM制造业调查委员会主席蒂莫西·菲奥雷表示。

② 欧元区CPI

欧盟统计局(EuroStat)公布的消费者价格指数(CPI)显示，1月，CPI同比上涨2.8%，略高于经济学家的预期；但核心CPI较上月放缓0.3个百分点，至3.6%。

欧元区1月的核心通胀放缓，但总体通胀的放缓速度低于预期，并且主要是能源推动的 _By Bloomberg

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家玛艾瓦·库欣表示：“总体通胀率的下降幅度比彭博经济社的预期要小，这进一步支持了我们的观点，即欧洲央行(ECB)可能认为，在3月进行预测更新时，没有足够的信息来对中期前景进行大幅下调。这一判断很可能会将首次降息推迟到6月，这给了鹰派推迟首次降息提供了论据。”

▉ 机构观点

>> PGIM Fixed Income的联合首席投资官格雷格·彼得斯表示，在通胀“奇迹般”下降后，投资者忽视了通胀可能反弹的风险，他担心反通胀的进程越是接近终点挑战将越大，这意味着今年大幅降息的市场定价存在风险。

他在接受彭博社(Bloomberg)采访时说：“看，这是一个奇迹般的反通货膨胀趋势。至少对我来说，现在摆在桌面上的问题是所谓的最后一英里。我们预计，到2024年年中，美国通胀率将保持在美联储的目标水平之上，这将限制央行放松政策的空间，这一结果可能会让市场迷失方向。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数和外汇分析师廖青表示：

本周需关注： 美国12月贸易帐以及中国1月PPI年率。美指&外汇频道 >>

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