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FedWatch分析：FOMC如预期将加息幅度降档至50个基点，但经济预测、点阵图和鲍威尔讲话全部指向鹰派倾向 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.12.15 05:11 在两天会议结束后，美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布加息50个基点， 政策利率的目标区间达到4.25%至4.50%，这一举措与市场参与者的预期一致。 结合同时公布的政策声明，经济预测，和随后公布的美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)讲话，贯通来看，美联储(Fed)希望传达的是 - - 这一轮遏制通胀的紧缩运动尚未完成，还需要继续加息至5.10%，相当于5.00%至5.25%区间，并且在明年年内将利率固定在这个水平，即使这意味着经济增长进一步放缓、失业率上升。
12月点阵图显示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率/2023年底利率为5.10% → 2024年底降至4.10% → 2025年底降至3.10% → 而长期中性利率仍为2.50% _By Bloomberg ▉ 政策声明 在政策声明中，美联储维持了市场高度关注的“持续提高目标区间”这一表述。以下为政策声明全文。 最近的指标表明，支出和生产略有增长。近几个月来，就业增长强劲，失业率仍然很低。通货膨胀率居高不下，反映出与疫情相关的供需失衡、食品和能源价格上涨以及更广泛的价格压力。 俄罗斯对乌克兰的战争正在造成巨大的人力和经济困难。战争和相关事件正在加剧通胀上行压力，并给全球经济活动带来压力。委员会高度关注通胀风险。 该委员会寻求在长期内实现充分就业和2%的通货膨胀。为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间提高到4.25%至4.50%。委员会预计，持续提高目标区间将是适当的，以实现货币政策的立场，该立场具有足够的限制性，可以随着时间的推移将通胀率恢复到2%。在确定未来目标区间的加息速度时，委员会将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后以及经济和金融发展。此外，委员会将继续减少其持有的国债和机构债务以及机构抵押贷款支持证券，如5月份发布的《缩减美联储资产负债表规模的计划》所述。该委员会坚定地致力于将通货膨胀率恢复到2%的目标。 在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测传入的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策的立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括公共卫生、劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际发展的读数。 ▉ 经济预测 在最新的经济预测摘要(SEP)中，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将2023年的预测进行了全面调整 - - 经济增长预测从1.2%下调至0.5%，失业率预测从4.4%上调至4.6%，总体PCE通胀预测从2.8上调至3.1%，核心PCE通胀预测从3.1%上调至3.5%。
12月FOMC会议的经济预测 _By Bloomberg >> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席美国经济学家安娜·黄表示：“更新后的SEP中最引人注目的部分是委员会在更积极地加息的必要性上的统一程度 - - 明显高于会议前市场定价的4.80%。同样明显的是，官员们认识到预期的紧缩幅度将推动经济陷入衰退。” >> 德意志银行(Deutsche Bank)的首席美国经济学家马修·卢泽蒂表示：“在美联储的预测中，似乎确实存在继续推动硬着陆的趋势，即使他们没有注意到基本前景是经济衰退。他们预测的失业率水平，你从未见过经济没有衰退的情况下失业率如此飙升。” 而在点阵图 - - 利率预测 - - 中，FOMC将2023年的联邦基金利率预测从4.60%上调至5.10%(相当于5.00%至5.25%的目标区间)。 预计2024年降息100个基点，利率降至4.10%；预计2025年再降息100个基点，利率降至3.10%。
12月FOMC会议的点阵图 _By Bloomberg >> Schroders的亚固定收益业务副主管凯莉·伍德表示：“尽管点进行了上移，但终点越来越近。随着我们进入2023年，数据应该开始表明经济衰退即将来临。通胀需要一段时间才能放缓到美联储对宽松政策感到满意的水平。由于市场已经定价未来6个月的5.00%的现金利率，这些点只是赶上了市场对美国政策路径的定价。” ▉ 鲍威尔讲话 鲍威尔在华盛顿举行的新闻发布会上说：“我们仍有一段路要走。我们今天的判断是，我们还没有达到足够严格的政策立场。我们将坚持到底，直到工作完成。” 对于利率前景，他说：“在委员会确信通胀率持续降至2%之前，我不认为我们会考虑降息。恢复价格稳定可能需要在一段时间内保持限制性政策立场。” 对于这种政策紧缩的不利影响，他说：“我希望有一种完全无痛的方式来恢复价格稳定。但没有这种方式。” >> 纽约联储前主席达德利(Bill Dudley)表示：“如果你看看鲍威尔所说的话和预测是什么，这些都是鹰派言论和鹰派预测。这一切都与劳动力市场有关。他们必须让经济增长速度充分放慢，以便在劳动力市场上产生足够的疲软，这样工资趋势才能与2%的通胀保持一致。” >> 22V Research的创始人丹尼斯·德布歇尔表示 ：“鲍威尔非常清楚，美联储基本上对金融状况的会议间动态漠不关心，但他们随着时间的推移控制着这些状况。” >> Sit Investment Associates的高级副总裁布莱斯·多蒂表示：“鲍威尔最令人鼓舞的评论是承认核心通胀率下降幅度超过预期。鉴于住房是核心CPI的最大组成部分，这是一件大事。因此，如果鲍威尔将此作为在5月会议上停止加息的主要原因，我们也不会感到惊讶。” ▉ 机构评论 >> Stifel Nicolaus的首席经济学家林赛·皮耶扎表示：“市场并不认为美联储日益鹰派的计划能够实现，即他们将把利率提高到高于预期的水平，并长时间保持利率。市场显然认为通胀将走上比美联储预期更理想的道路。” >> Wrightson ICAP的首席经济学家洛·克兰德尔表示：“美联储仍然坚定不移地致力于让通胀回到目标水平。” >> 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市场策略师克里·克雷格表示：“传说中的美联储拐点可能需要比市场预期的更长的时间才会出现。美国股市对会议结果反应不佳，这种情绪可能会影响亚太市场。对于亚太地区来说，中国重新开放的故事仍然是一个动力，但这能够在多大程度上抵消更高的利率并仍然支撑美元还有待观察。” >> 景顺资产管理公司(Invesco)的全球市场策略师木下智夫表示：“美国股市跌幅有限，表明金融市场并非完全相信这种鹰派立场，也许是因为一些美联储政策制定者已经谈到了降息的可能性。长期债券收益率似乎已经见顶，这表明投资者现在担心经济衰退。” >> City Index的高级市场分析师马太·辛普生表示：“疲软的通胀和2024年美联储降息的前景将美元推至新低，这对新兴外汇来说是一场胜利。中国放宽疫情相关限制，这可能会使人民币进一步走强，因此我们继续看好美元/离岸人民币低于7.01水平。美元/日元一直保持在12月2日的低点上方，似乎在135上方建立了基础，因此我们对逆势反弹和反弹至140保持警惕。” >> BetaShares Holdings的高级投资组合经理查马特·德席尔瓦表示：“美元继续走弱，这应该对亚洲股市的边际构成支撑。股市可能不喜欢鲍威尔强调的金融状况需要反映美联储的意图，并可能解释了美国股市的温和疲软。” >> 澳大利亚联邦银行(CBA)的高级货币策略师约瑟夫·卡波索表示：“澳元/美元暂时下跌了1%。大宗商品价格上涨支撑了澳元和其他主要货币。现在澳元/美元已经突破阻力位，0.6850可能会形成支撑位。”FedWatch >>
主题：FOMC政策决议解读 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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