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FedWatch为什么华尔街对FOMC会议纪要进行鸽派解读？ |
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 编辑：王真 发布时间：2022.11.29 18:29 上周，美联储公布了联邦公开市场委员会(FOMC)的11月会议纪要。市场矩阵(MarketMatri-x.net)的美元分析师廖青表示，纪要中有5点值得注意。 首先，货币当局认为放慢加息步伐很快就会是适当的，可能在12月将加息幅度降档至50个基点。......纪要称：“绝大多数与会者认为，放慢加息速度可能很快就会是合适的。” 其次，他们认为本轮加息的峰值利率/终端利率将略高于此前 - - 9月点阵图预测的4.60% - - 的预期，并且是“足够限制性”的水平，市场的中位数预期是5.00%，部分官员近期实际上明确表示可能比这个水平更高。......纪要称：“实现FOMC委员会目标所需的联邦基金利率最终水平有很高的不确定性...多位参会者预计达到委员会目标所必需的联邦基金利率最终水平，一定程度上高于他们之前的预期。”
FOMC会议纪要公布后，市场预期峰值利率将达到5.00% - - 与该文件公布前的预期几乎一致。而9月点阵图显示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市场预期是3月)达到，为4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而长期中性利率仍为2.50% _By Bloomberg 第三，提出累积加息和政策滞后的影响，暗示这种影响需要通过放缓加息步伐给出时间才会浮现，而这就是他们希望在12月和随后放慢加息步伐的原因 ，也是终端利率将会固定相当长一段时间的原因。......纪要称：“多数与会者认为，迄今为止货币政策的累积收紧、货币政策行动同经济活动和通胀之间的滞后，以及经济和金融的发展，是影响未来加息速度的考虑因素。” 第四，对通胀的发展不满意 ，暗示他们担心下行趋势无法形成和/或持续，根本上是担心上调利率可能在这个新时期可能对通胀无效，同时，尽管书面上表示长期通胀预期脱锚但这正是他们最担心的风险。......纪要称：“几乎没有看到通胀压力正在减弱的迹象，经济内的供需失衡持续存在。”和“与会者一致认为，通货膨胀率高得令人无法接受，远高于委员会2%的长期目标。”并且“服务部门的价格压力有所增加，从历史上看，这一部门的价格压力比商品部门的价格压力更为持久。” 第五，他们认为公众更关心的峰值利率而不是加息步伐，这一点实际上是给12月降档加息幅度给出又一个理由。......纪要称：“公众更多地关注美联储在加息方面走多远，而不是进一步加息的步伐。”
通胀率持续高企迫使美联储连续4次加息75个基点 _By Bloomberg 多数机构认为，尽管可以对该纪要进行鸽派解读，因为美联储已明确指出加息幅度将会降档，并强调了加息的累积和滞后影响，这让市场吃了一颗定心丸；另一方面，也可以视为没有释放任何鸽派信息，因为其基调与FOMC会后几乎一致... >> Infrastructure Capital Management的首席执行官杰伊·哈特菲尔德表示：
>> AlphaTrAI的首席投资官马克斯·戈克曼表示：
>> B. Riley National的首席市场策略师阿特·霍根表示：
>> 加拿大蒙特利尔银行(BMO)的美国利率策略主管伊恩·林根表示：
>> LPL Financial的首席经济学家杰弗里·罗奇表示：
>> Raymond James的私人资本咨询全球主管苏奈娜·辛哈·哈尔迪表示：
>> AmeriVet Securities的美国利率主管格雷格·法拉内洛表示：
他补充说，他们将在12月再加息50个基点，而我们需要看明的数据如何发展。FedWatch >>
主题：FOMC会议决议解读 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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