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美联储能够成功压低通胀吗？两大固收巨头看法完全不同

　　

 

编辑：王真  发布时间：2022.07.28 22:16

两家债券巨头在美联储周三加息是否足以压低通胀方面存在分歧。

Guggenheim Partners的全球首席投资官斯科特·米纳德表示，美联储的指导是，在今年剩余时间里，加息的步伐将会更慢，这无助于压低通胀。他预计，今年的通胀率将保持在5%至6%之间的超高水平，远高于央行的目标。该公司管理超过3,250亿美元的资产。

而DoubleLine Capital的创始人和首席执行官、“债券之王”冈拉克(Jeffrey Gund-lach)表示，本周一致决定将其基准贷款利率再提高75个基点，这意味着美联储不再“落后于曲线”。

10年期、5年期、2年期损益两平率已从峰值回落 _By Bloomberg

这种分歧代表华尔街的两大阵营，加剧了美国国债和整个金融市场的波动。

“今天的行动是否引发了人们对美联储在对抗通胀方面的可信度的质疑？”米纳德在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示。“在这次上涨之后，我们现在进入股市和债券市场，然后到下周，我们将坐下来质疑，你知道，哎呀，他们真的可信吗？”

而冈拉克表示，鲍威尔已重新获得市场信誉。温和的衰退将是“所有金融市场的最佳结果”，他在接受CNBC采访时表示。Double Line管理1,070亿美元的资产。

美联储通过积极加息来追赶通胀 _By Bloomberg

在鲍威尔讲话结束后，标准普尔500指数上涨2.6%，纳斯达克100指数录得2020年11月以来最大的涨幅。他表示，在经历了自1980年代以来最陡峭的连续加息之后，央行将在某个时候放慢加息步伐。联邦基金利率目前在2.25%至2.50%的范围内，处于大多数政策制定者认为的长期中性利率水平。

关于通胀前景，哪种观点最终会胜出，这是目前每个资产类别的主要问题。

最近的迹象表明通胀压力有所降温，这与冈拉克的观点一致，他认为今年年底的利率为3%。最近几周大宗商品价格下跌，债券市场衡量通胀预期的指标 - - 损益两平率 ^{Breakeven Rate}   - - 远低于其高点，美国国债收益率整个曲线都已经下跌。

不过，这两家投资巨头至少在一件事上达成了一致：缺乏前瞻性指导可能有助于降低市场的波动性。鲍威尔周三表示，美联储将取消对加息步伐的明确指导，而是根据即将到来的通胀数据进行校准。

“前瞻性指导是在地狱中创造的，”米纳德说。“我会将我们过去六个月来的市场不稳定归咎于前瞻性指引。FedWatch >>

主题：美国通胀前景预测  | 新闻源：Bloomberg

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