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FedWatch特朗普的胜利使美联储的政策前景高度不确定 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.11.06 20:00 特朗普(Donald Trump)在周二的总统竞选(2024 US Presidential Election)中获胜，有可能颠覆美国经济前景，迫使美联储(Fed)在未来几个月改变政策方向，同时再次引发人们对他在白宫第二任期内将如何对央行施压的猜测。 在竞选期间，特朗普承诺对美国贸易伙伴征收更高的关税，驱逐数百万非法移民，并延长2017年的减税政策。据许多人估计，这些政策如果落地，可能会给物价、工资和联邦赤字带来上行压力。 这将使美联储的工作复杂化，因为货币当局本来计划在通胀逐步降至2%目标的过程中，通过降息保护就业扩张。而在上一任期特朗普已经与美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发生过重大冲突。 美联储官员计划于周三开始为期两天的政策会议。人们普遍预计，他们将在周四将基准利率下调25个基点，这是9月降息0.5个百分点之后的第二次降息。根据9月美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布的点阵图，他们预计今年12月再降息25个基点，2025年再降息100个基点。 然而，LH Meyer Monetary Policy Analytics的经济学家德瑞克·唐表示，政策制定者在评估特朗普的经济议程将如何转化为实际政策时，现在可能会更加谨慎地处理何时以及降息多少的问题。 唐表示：“从边际上讲，他们可能会认为，随着关税增加，移民减少，未来几年我们可能会面临更高的通胀风险。他们的心理可能是，‘通过稍微放慢降息速度，我们有更多的时间来观察通胀预期和劳动力市场的实际情况。’” 鲍威尔在本周FOMC会议后于周四下午2:30举行新闻发布会时，几乎肯定会面临选举结果如何影响美联储前景的问题。 这位美联储主席在特朗普的第一个总统任期内经常引起他的愤怒。这种对立仍然存在，特朗普最近在8月表示，鲍威尔在政策决定上“有时有点太早，有时也有点太晚”。 重要的是，特朗普还表示，他认为总统应该对美联储的利率政策有“发言权”，并抨击9月将利率下调0.5个百分点出于政治目的。 在10月接受彭博新闻社(Bloomberg)总编辑约翰·米可斯维特采访时，特朗普表示，他认为自己不应该命令美联储做什么，但有权对利率发表评论 - - 因为所有人都有这个权利。 尽管如此，他的全部言论引发了人们的猜测，即他可能会寻求遏制美联储的自主权，并颠覆长达数十年的允许央行独立于行政部门执行货币政策的做法。据法律学者称，在特朗普的第一个任期内，他曾考虑解雇鲍威尔，这一举动是前所未有的，在法律上也是无法实现的。 美联储有防火墙，可以保护它免受总统的干预。例如，总统任命的美联储理事会成员必须得到参议院的确认，国会委员会对央行进行监督。鲍威尔和其他官员一再向公众保证，他们的目标是远离党派政治，在制定货币政策时不考虑政治因素。 乔治华盛顿大学政治学教授莎拉·宾德尔表示，尽管如此，总统对美联储的公开和直言不讳的批评可能会引发人们对货币当局的怀疑。 宾德说：“当然存在独立性。但是如果人们开始怀疑，那么任何程度的防火墙都无法保护它。” 特朗普的一些顾问反驳了他可能试图干预美联储的担忧。 “我的印象是，他只是想他的声音被听到，”特朗普的高级经济顾问、对冲基金Key Square Group的首席执行官斯科特·贝森特说。他在10月接受彭博新闻社采访时表示：“他明白，央行的独立性决定了长期通胀预期，而长期通胀预期又决定了长期利率。” 凯文·哈塞特在特朗普第一任期内担任白宫经济顾问委员会主席，他在10月接受采访时表示，对美联储和行政部门之间协调的怀疑“应该认真对待，下届政府应选择一个中立的美联储领导层”。 特朗普影响美联储的最直接方式将是在未来几年任命关键人员。他已经表示，他不会重新任命鲍威尔，鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束。美联储理事库格勒(Adriana Kugler)的任期将于2026年1月届满，而鲍威尔的理事自个将于2028年1月届满。特朗普将有机会填补空缺。 包括贝森特在内的多名接近特朗普竞选团队的消息人士表示，哈塞特可能是特朗普最终的主席人选。 当选总统还将能够提名一名负责监管的副主席，这是一个实权角色。拜登(Joe Bide)让巴尔(Mi-chael Barr)填补这一职位，巴尔的任期将于2026年7月结束。巴尔因最初提出的增加银行必须持有的资本的提议而受到银行业和共和党人的严厉批评。 摩根大通(JPMorgan)的首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，巴尔将在共和党人担任总统后不久辞职，以遵循惯例，这样一来，“新总统可能会迅速影响监管政策，即使他对货币政策的影响不那么直接”。FedWatch >>
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